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  3. 根据二阶银行体制下的货币供给实现机制，论述影响与决定货币供应量的主要因素，并在此基础上分析货币供应量的外生性和内生性。货币供给外生性和内生性争论的实质是什么?这一争论有什么样的货币政策意义?

根据二阶银行体制下的货币供给实现机制，论述影响与决定货币供应量的主要因素，并在此基础上分析货币供应量的外生性和内生性。货币供给外生性和内生性争论的实质是什么?这一争论有什么样的货币政策意义?

admin2018-08-29  24
问题 根据二阶银行体制下的货币供给实现机制，论述影响与决定货币供应量的主要因素，并在此基础上分析货币供应量的外生性和内生性。货币供给外生性和内生性争论的实质是什么?这一争论有什么样的货币政策意义?
选项
答案二阶银行体制下货币供给实现机制是指中央银行相对独立，主要负责提供和调节基础货币；以商业银行为代表的存款货币银行则通过吸收存款、发放贷款、转账支付等业务活动创造存款货币，形成了“基础货币一存款货币”的“源与流”双层货币供给机制。中央银行通过货币政策工具和操作影响存款货币机构的行为和货币创造能力，最终影响货币供应总量。 由于基础货币是由通货即处于流通中的现金(C)和存款准备金(R)构成的，货币供应量由现金和存款货币(D)构成。从现金来看，中央银行发行多少就是多少，现金本身是不能自我扩张的。那么，能够引起货币供应量数倍扩张的只有存款准备金。这样，基础货币(B)与货币供应量(Ms)之间的乘数(m)可以表示为： m=[*] 也就是说，影响货币供给的主要因素就是货币乘数m与基础货币B。 中国的基础货币在中国人民银行资产负债表中列在储备货币栏中，主要由货币发行、金融性公司存款、其他存款性公司存款、其他金融性公司存款和非金融性公司存款等项目构成。其增减变化，通常取决于以下四个因素： (1)中央银行对商业银行等金融机构债权的变动。这是影响基础货币的最主要因素。一般来说，中央银行的这一债权增加，意味着中央银行对商业银行再贴现或再贷款资产增加，同时也说明通过商业银行注入流通的基础货币增加，这必然引起商业银行超额准备金增加，使货币供给量得以多倍扩张。 (2)国外净资产数额。国外净资产由外汇、黄金占款和中央银行在国际金融机构的净资产构成。其中外汇、黄金占款是中央银行用基础货币来收购的。一般情况下，若中央银行不把稳定汇率作为政策目标的话，则对通过该项资产业务投放的基础货币有较大的主动权；否则，中央银行就会因为要维持汇率的稳定而被动进入外汇市场进行干预，以平抑汇率，这样外汇市场的供求状况对中央银行的外汇占款有很大影响，造成通过该渠道投放的基础货币具有相当的被动性。 (3)对政府债权净额。一是直接认购政府债券；二是贷款给财政以弥补财政赤字。无论哪条渠道都意味着中央银行通过财政部门把基础货币注入了流通领域。 (4)其他项目(净额)。这主要是指固定资产的增减变化以及中央银行在资金清算过程中应收应付款的增减变化。它们都会对基础货币量产生影响。 从上述公式中可见，决定货币乘数的因素主要有两个：通货一存款比率和准备一存款比率。 (1)通货一存款比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。这一比率的高低反映了居民和企业等部门的持币行为。通货一存款比率越低，货币乘数越大。 (2)准备一存款比率是指商业银行法定准备金和超额准备金的总和占全部存款的比重，大小主要取决于中央银行和商业银行。准备一存款比率越高，意味着更多的货币没有参加银行体系对存款货币的多倍创造过程，货币乘数就越小，反之，货币乘数就越大。 货币供给的内生性与外生性问题的核心是货币供给的可控性。内生变量又称非政策性变量，是指在经济体系内部由诸多纯粹经济因素影响而自行变化的量，通常不为政策所控制，如市场经济中的价格、利率、汇率等变量。外生变量又称政策性变量，是指在经济机制中受外部因素影响，而由非经济体系内部因素所决定的变量，通常由政策控制，可作为政府实现其政策目标的工具，税率就是一个典型的外生变量。 多数经济学家认为，在不兑现信用货币的条件下，由于基础货币都是由中央银行投放的，货币乘数也在中央银行的宏观调控之下，因此中央银行应该有能力按照既定的目标运用货币政策工具对货币供给量进行扩张或收缩，货币供给量在一定程度上可以为政策所左右。这说明货币供给量存在着较强的外生性。但这种外生性又不是绝对的，因为货币供给量除受中央银行控制外，还要受经济生活中其他经济主体行为的影响，因而货币供给量又具有一定的内生性质。货币供给量所具有的这种双重性质，虽然并不严格合乎计量经济学的要求，但却比较客观地反映了现实状况：从总体上看，中央银行对货币供给量具有相当的调控能力，中央银行应该承担起不可推卸的调控责任。但在现实经济运作中，随着金融创新的活跃，货币供给的内生性也在增强，中央银行的调控能力有所削弱，说明中央银行对货币供给的调控还存在一些困难，宏观金融调控还需要不断地加以完善。因此，对货币供给是内生还是外生变量的讨论具有十分重要的政策意义，对于指导政策的实施有重要的导向作用。
解析
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