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在一个无税、无交易成本、无财务困境成本的世界里，如果一个公司发行权益来回购一部分债务，公司股票的每股价格将上涨，这是因为回购债务使得风险减少。这种观点正确吗?
在一个无税、无交易成本、无财务困境成本的世界里，如果一个公司发行权益来回购一部分债务，公司股票的每股价格将上涨，这是因为回购债务使得风险减少。这种观点正确吗?
admin
2019-04-24
35
问题
在一个无税、无交易成本、无财务困境成本的世界里，如果一个公司发行权益来回购一部分债务，公司股票的每股价格将上涨，这是因为回购债务使得风险减少。这种观点正确吗?
选项
答案
这种观点错误。 财务杠杆的降低同时降低股票的财：务风险与预期收益，根据MM定理，这两种效应实际上是可以抵消的，从而使股票价格和公司价值不随财务杠杆的变动而变动。
解析
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