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  3. A公司是国内一家家用电器生产商。公司市场营销等相关部门预测，随着2015年家电行业与互联网的加速融合，智能家电获得了蓬勃发展。 (1)A公司依托强大的技术研发队伍和自主创新能力，获得了多项荣誉。为抓住该机遇，该公司决定开发新的产品型号、规格，以满足

A公司是国内一家家用电器生产商。公司市场营销等相关部门预测，随着2015年家电行业与互联网的加速融合，智能家电获得了蓬勃发展。 (1)A公司依托强大的技术研发队伍和自主创新能力，获得了多项荣誉。为抓住该机遇，该公司决定开发新的产品型号、规格，以满足

admin2018-09-14  33
问题     A公司是国内一家家用电器生产商。公司市场营销等相关部门预测，随着2015年家电行业与互联网的加速融合，智能家电获得了蓬勃发展。
    (1)A公司依托强大的技术研发队伍和自主创新能力，获得了多项荣誉。为抓住该机遇，该公司决定开发新的产品型号、规格，以满足广大消费者的强烈需求。
    (2)公司2014年年末有关资产负债表(简表)项目及金额如下表所示：

    该公司2014年的营业收入总额为40000万元，2015年公司营业收入增长率有望达到25％。公司财务部门经过综合测算后认定，公司营业收入的增长不会导致非流动资产投资增加，但是货币资金、应收账款、存货、流动负债将随着营业收入的增长而相应增长。2015年公司销售净利率(税后净利润／销售收入)为10％，且董事会对2014年的股利支付率这一分红政策不做调整，即维持2014年30％的支付水平。公司所得税税率为25％。
    (3)公司原有股票450万股，原有非流动负债年利息率为5％，流动负债不产生利息。对于公司的外部融资，可以通过以下两个方案筹集：
    A方案：发行普通股，预计每股发行价格为5元。
    B方案：按面值发行票面年利率为8％的公司债券(每年年末付息)。
    假定不考虑其他因素。
    要求：
根据资料(2)，结合公式法分别计算A公司2015年的流动资产增加额，流动负债增加额及外部融资需要量。
选项
答案流动资产增加额=40000×25％×50％=5000(万元)。 流动负债增加额=40000×25％×12．5％=1250(万元)。 2015年预计留存收益提供的内部资金量=40000×(1+25％)×10％×(1—30％)=3500(万元)。 外部融资需要量=5000—1250—3500=250(万元)。
解析 本题考核“单一企业外部融资需要量预测的公式法”知识点。公式法以销售收入增长额为输入变量，借助销售百分比和既定现金股利支付政策等来预测公司未来外部融资需求。计算公式为：外部融资需要量=(销售增长额×资产占销售百分比)一(负债占销售百分比×销售增长额)-[预计销售总额×销售净利率×(1—现金股利支付率)]=(A×S0×g)一(B×S0×g)一P×S0×(1+g)×(1一d)。
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