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从看涨期权的角度看,下列对股权和债权的分析正确的是( )。
从看涨期权的角度看,下列对股权和债权的分析正确的是( )。
admin
2019-02-19
24
问题
从看涨期权的角度看,下列对股权和债权的分析正确的是( )。
选项
A、公司的股东拥有公司,并卖出一个公司市场价值为标的资产、以债务偿还额为执行价格的看涨期权
B、公司股东持有以公司市场价值为标的资产,以债务偿还额为执行价格的看涨期权
C、公司的债权人拥有公司,并持有一个公司市场价值为标的资产、以债务偿还额为执行价格的看涨期权
D、公司债权人卖出一个以公司市场价值为标的资产,以债务偿还额为执行价格的看涨期权
答案
D
解析
当公司运用债务资本时,股票可以被看作公司的看涨期权,持股人被看作对公司持有看涨期权,债权人被视为拥有公司但向股东出售了看涨期权。这里,期权交易的标的资产就是公司整个资产,执行价格即为公司负债的本金与利息之和,期权的有效期即为债务资本的期限。因此,在债务到期日或到期日之前,如果公司的价值超过负债的本利和,持股人为了获得公司,可以执行看涨期权,把公司从债权人手中买回;如果公司的价值小于公司负债的本利和,持股人就不会行权。另一方面,债权人作为看涨期权的出售者,他们只有被动地接受持股人的决定。
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
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