A公司2019年的每股净收益为4元，股利支付率为40％。每股权益的账面价值为50元，公司在长期时间内将维持5％的年增长率，公司的p系数为0．8，假设无风险报酬率为3％，市场风险溢价为7％。该公司的市净率P／B为( )。

admin2021-03-03 33

问题 A公司2019年的每股净收益为4元，股利支付率为40％。每股权益的账面价值为50元，公司在长期时间内将维持5％的年增长率，公司的p系数为0．8，假设无风险报酬率为3％，市场风险溢价为7％。该公司的市净率P／B为( )。

选项 A、0．39
B、0．93
C、0．89
D、0．37

答案B

解析当前的股利支付率b＝40％，预期公司收益和股利的增长率g＝5％，净资产收益率ROE＝4／50×100％×8％，股权资本成本r＝3％＋0．8×7％＝8．6％，P／B＝[ROE×b×(1＋g)]／(r－g)＝[8％×40％×(1＋5％)]／(8．6％－5％)＝0．93。

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资产评估实务（二）

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