M公司是一家风险较大、高成长的科技类上市公司，2015年1月1日公司的市场总价值(假设等于其账面价值)为10000万元，无长期债务，发行在外的普通股为500万股，每股价格为20元，每股股利为0．16元。该公司的总资产息税前利润率为15％，适用的所得税税率为

admin2015-11-16 25

问题 M公司是一家风险较大、高成长的科技类上市公司，2015年1月1日公司的市场总价值(假设等于其账面价值)为10000万元，无长期债务，发行在外的普通股为500万股，每股价格为20元，每股股利为0．16元。该公司的总资产息税前利润率为15％，适用的所得税税率为25％，股利的预期固定增长率和公司价值预期增长率均为10％。
2015年1月1日该公司计划追加筹资5000万元，有以下三个备选方案：
方案1：按照目前市价增发普通股250万股。
方案2：平价发行10年期的长期债券，每年年末付息一次，目前与该公司等风险普通长期债券的市场利率为6％，故票面利率定为6％。
方案3：平价发行10年期的附认股权证债券：面值1000元／张，期限10年，票面利率为4％，每年年末付息一次，同时每张债券附送15张认股权证，认股权证在4年后到期，在到期日前每张认股权证可以按22．5元的价格购买1股该公司的普通股。认股权证随附公司债券一起发行，其后两者分开并且单独交易。
要求：
根据方案3，计算M公司每张纯债券的初始价值。

选项

答案每张纯债券的初始价值=1000×4％×(P／A，6％，10)+1000×(P／F，6％，10)=1000×4％×7．3601+1000×0．5584=852．80(元)

解析

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财务成本管理

注册会计师

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注册会计师

M公司是一家综合性天然能源类公司，其率先意识到水电等公共事业方面具有市场交易潜力，因此在取消管制的大背景下，M公司在全球范围建立了能源和其他公共服务事业的网络分布系统。M公司采取的战略创新类型是()。

由于未来金融市场的利率难以准确地预测，因此，财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源，以使企业适应任何利率环境。(　　)

某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为(　　)。

发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股盈余的下降，进而引起每股市价下跌，但每位股东所持股票的市场价值总额不会因此减少。()

保持感光效应不变，摄影距离增加1倍后管电流量应为原来的

健康是指

沉入混凝土桩时，要求混凝土达到100%设计强度并具有()龄期。

会计机构、会计人员对单位制定的预算、财务计划、经济计划、业务计划的执行情况也要进行监督。()

档案室的类型有()。

班级具有满足学生要求、促进________、校正学生行为等功能。

社会形态是同生产力发展一定阶段相适应的经济基础和上层建筑的统一体。构成一定社会形态的经济基础只能是()

设A、B为两随机事件，且BA，则下列结论中肯定正确的是()．

财务成本管理

注册会计师

M公司是一家综合性天然能源类公司，其率先意识到水电等公共事业方面具有市场交易潜力，因此在取消管制的大背景下，M公司在全球范围建立了能源和其他公共服务事业的网络分布系统。M公司采取的战略创新类型是()。

由于未来金融市场的利率难以准确地预测，因此，财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源，以使企业适应任何利率环境。( )

某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为( )。

发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股盈余的下降，进而引起每股市价下跌，但每位股东所持股票的市场价值总额不会因此减少。()

保持感光效应不变，摄影距离增加1倍后管电流量应为原来的

健康是指

沉入混凝土桩时，要求混凝土达到100%设计强度并具有()龄期。

会计机构、会计人员对单位制定的预算、财务计划、经济计划、业务计划的执行情况也要进行监督。()

档案室的类型有()。

班级具有满足学生要求、促进________、校正学生行为等功能。

社会形态是同生产力发展一定阶段相适应的经济基础和上层建筑的统一体。构成一定社会形态的经济基础只能是()

设A、B为两随机事件，且BA，则下列结论中肯定正确的是()．

由于未来金融市场的利率难以准确地预测，因此，财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源，以使企业适应任何利率环境。(　　)

某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为(　　)。