首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
简述马克维茨假设条件,并且进行简单的评价。
简述马克维茨假设条件,并且进行简单的评价。
admin
2019-02-19
23
问题
简述马克维茨假设条件,并且进行简单的评价。
选项
答案
(1)马科维茨假设条件有: ①投资者期望获得最大收益,并且都是风险厌恶者。 ②证券收益率是满足正态分布的随机变量,并且投资者的效用函数是二次函数。 ③可以利用预期收益率来衡量投资者的效用大小,利用方差(或标准差)来衡量证券的风险。 ④投资者建立证券组合的依据是:在既定的收益水平下使风险最小;或者,在既定的风险水平下使收益最大。 ⑤风险与收益相伴而生。投资者在选择收益最高的证券时,可能会面临最大的风险;投资者大多把资金分散在几种证券上,建立一个证券组合,以便降低风险。但是,通过分散化投资降低风险的同时,收益也可能被降低。 (2)假设的合理性: 马科维茨首次对风险和收益这两个投资管理中的基础性概念进行了准确的定义,从此,同时考虑风险和收益就作为描述合理投资目标缺一不可的两个要件。在马科维茨之前,投资顾问和基金经理尽管也会顾及风险因素,但由于不能对风险加以有效的衡量,也就只能将注意力放在投资的收益方面。马科维茨用投资回报的期望值(均值)表示投资收益(率),用方差(或标准差)表示收益的风险,解决了对资产的风险衡量问题,并认为典型的投资者是风险回避者,他们在追求高预期收益的同时会尽量回避风险。据此马科维茨提供了以均值一方差分析为基础的最大化效用的一整套组合投资理论。 同时,马科维茨关于分散投资的合理性的阐述为基金管理业的存在提供了重要的理论依据。在马科维茨之前,尽管人们很早就对分散投资能够降低风险有一定的认识,但从未在理论上形成系统化的认识。 (3)假设的不合理性 ①按马科维茨的理论设想,预期收益和风险的估计是一个组合及其所包括证券的实际收益和风险的正确度量,但是对于方差作为衡量指标的有效性难以让人信服。 第一,历史的数字资料不大可能重复出现; 第二,由于一种证券的各种变量随着时间的推移而经常变化,因此证券问的相互关系不可能一成不变。 第三,理论上,按照马科维茨的理论,应用价格的短期波动去决定一种证券的预期收益,应有一个高的或者一个低的预期方差。可是,在实践中,如果投资者受了有限流动性的约束,或者他们确实是一些证券的保存者,那么,短期价格的波动本身并不对他们产生什么实际意义的风险。 ②在理论方面,马科维茨认为大多数有理性的投资者都是风险的厌恶者这一论点,其真实性值得怀疑。例如,投资者在遇到一种证券能得到7%~23%的收益,和另一种证券的收益为9%~21%时,他愿意接受前者而放弃后者显然是不理智的,因为两种证券的平均收益都是15%。
解析
转载请注明原文地址:https://jikaoti.com/ti/9GrUFFFM
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
社会群体的类型。(中南财大2016年)
请分析社会学产生的历史背景和科学条件?
根据最近一期的《嘹望》周刊报道,在过去的一年里,中国社会的经济社会资源朝着更加有利于全面、协调、可持续的目标合理配置,经济社会发展进入十几年来最有利的发展时期;与此同时,一些社会问题十分严峻,一些不同于其他国家和地区发展经验的国情必须引起高度的警惕:
设两寡头厂商面对的市场需求函数和成本函数分别为:P=80-0.4(q1+q2),C1=4q1,C2=0.4q22,求竞争均衡、古诺均衡和串谋均衡下的各厂商产量和利润。
假设一经济体系的消费函数为C=600+0.8Y,投资函数为I=400-50r,政府购买为G=200,货币需求函数为L=250+0.5Y-125r,货币供给M(s)=1250(单位均是亿美元)。价格水平是P=1.试求:用草图表示(4)和(5).
规模报酬的递增、不变和递减这三种情况与可变比例生产函数的报酬的递增、不变和递减这三种情况的区别何在?“规模报酬递增的厂商不可能也会面临要素报酬递减的现象”,这个命题是否正确?为什么?
假设存在一个社会,这个社会由三个消费者组成。他们分别是:1,2.3,同时该社会存在着两种商品,分别是x和y.经济学家Debreu对这三个消费者的消费行为进行分析,他认为1.2,3的偏好可以分别用如下的效用函数来表示:1:u1(x,y)=xy;2:u2(
古典主义和凯恩斯主义是宏观经济学中的两大基本阵营,前者包括传统的古典主义、货币主义、新古典主义和真实周期学派等,在西方经济思想史上,这两大阵营的对立和争论从来就没有停止过,上世纪30年代的“大萧条”和70年代的“滞胀”都对当时的“主流”思想和学派提出了极大
下面观点不属于凯恩斯流动性偏好理论的是()。
先在期货市场卖出期货,当现货价格下跌时,以期货市场的盈利弥补现货市场的损失从而达到保值的期货交易方式是()。
随机试题
胚盘既是胎儿的营养器官,又是胎儿的呼吸和排泄器官。()
女性,10岁,诊断为重症心肌炎,心脏听诊可能出现的特征性体征是
甲国人马丁在中国发现久居中国的乙国人斯坦利侵犯了其专利权,但斯坦利认为该专利是有转让许可协议的,马丁在网上不时谈及此事,斯坦利则认为马丁侵犯了其人格权,有关争议在中国某法院审理,依《涉外民事关系法律适用法》,下列哪些选项是正确的?()
根据“十一五”规划纲要,“十一五”时期社会主义新农村建设要取得明显成效,城镇化率提高到()。
背景某项目部总承包了一个制药车间的全部机电安装工程,除土建分包外,工程包括有机械设备安装、工艺管道安装、常压容器安装、电气安装、自动化仪表安装和给水排水安装等。其中管道3500m(其中DNl00以上的蒸汽管道500m);设备有85台套/65t;非
青花瓷器始于()。
上级部门准备组织市里工作人员到你们村进行“美丽乡村”建设的实地调研,领导让你负责接待,接待前你会如何与上级单位沟通?
2011年底,全国拥有水上运输船舶17.9万艘,比上年末增长0.5%;净载重量21264万吨,增长17.9%;载客量100.84万客位,增长0.5%;集装箱箱位147.52万TEU,增长11.4%;船舶功率5949.66万千瓦,增长11.6%。201
()婴儿依恋的性质取决于与婴儿有关的母亲的行为。
【S1】【S6】
最新回复
(
0
)