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2017年年初,甲投资基金对乙上市公司普通股股票进行估值。 乙公司2016年营业收入6000万元,销售成本(含销货成本、销售费用、管理费用)占营业收入的60%,净经营资产4000万元。该公司自2017年开始进入稳定增长期,可持续增长率为5%。目标资本结构(
2017年年初,甲投资基金对乙上市公司普通股股票进行估值。 乙公司2016年营业收入6000万元,销售成本(含销货成本、销售费用、管理费用)占营业收入的60%,净经营资产4000万元。该公司自2017年开始进入稳定增长期,可持续增长率为5%。目标资本结构(
admin
2022-05-13
15
问题
2017年年初,甲投资基金对乙上市公司普通股股票进行估值。
乙公司2016年营业收入6000万元,销售成本(含销货成本、销售费用、管理费用)占营业收入的60%,净经营资产4000万元。该公司自2017年开始进入稳定增长期,可持续增长率为5%。目标资本结构(净负债:股东权益)为1:1;2017年年初流通在外普通股1000万股,每股市价22元。
该公司债务税前利率8%,股权相对债权风险溢价5%,企业所得税税率25%。
为简化计算,假设现金流量均在年末发生,利息费用按净负债期初余额计算。
要求:
计算乙公司股权资本成本,使用股权现金流量法估计乙公司2017年年初每股价值,并判断每股市价是否高估。
选项
答案
股权资本成本=8%×(1-25%)+5%=11% 2017年年初股权价值=1670÷(11%—5%)=27833.33(万元); 每股股权价值=27833.33÷1000=27.83(元); 每股价值大于每股市价,说明每股市价被低估了。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
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