2. 考研
  3. 考虑AZ公司两个互斥项目M和F的现金流，假设公司折现率为10％。具体如下： (1)根据回收期法，应该选择什么项目? (2)根据净现值法，应该选择什么项目? (3)根据内部收益率法，应该选择什么项目? (4)根据这个分析，是否有必要进行增量

考虑AZ公司两个互斥项目M和F的现金流，假设公司折现率为10％。具体如下： (1)根据回收期法，应该选择什么项目? (2)根据净现值法，应该选择什么项目? (3)根据内部收益率法，应该选择什么项目? (4)根据这个分析，是否有必要进行增量

admin2019-04-24  31
问题 考虑AZ公司两个互斥项目M和F的现金流，假设公司折现率为10％。具体如下：

  (1)根据回收期法，应该选择什么项目?
  (2)根据净现值法，应该选择什么项目?
  (3)根据内部收益率法，应该选择什么项目?
  (4)根据这个分析，是否有必要进行增量内部收益率分析，如果是，请做此分析。
选项
答案(1)计算两个项目的回收期 M项目：第一年累计现金流=200000元，回收期=200000／200000=1(年)； F项目：第一年累计现金流=200000美元，第二年累计现金流=200000+300000=500000美元，回收期=2(年) 因为M项目的回收期比F项目回收期更短，所以选择M项目。 (2)计算每个项目的NPV NPM=一200000+200000／1．1+150000／1．12+150000／1．13=218482．34 NPF=—500000+200000／1．1+300000／1．12+300000／1．13=155146．51 根据NPV法则，应选择M项目，因为其NPV更高。 (3)计算每个项目的内部报酬率 M项目的IRR为： —200000+200000／(1+IRR)+150000／(1+IRR)2+150000／(1+IRR)3=0 得IRRM=70．04％ F项目的IRR为： —500000+200000／(1+IRR)+300000／(1+IRR)2+300000／(1+IRR)3=0 得IRRF=25．70％ 根据IRR法则，应选择M项目，因为它的内部收益率更高。 (4)不需要进行增量内部收益率分析。M项目具有较小的初始投资较大的NPV，所以应选择M项目。
解析
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