一价定律(或无套利均衡分析方法)是现代金融学重要的理论之一，被广泛地运用于金融产品及其衍生品的定价。市场现有如下几种金融产品，相关信息分别如下： —纯贴现国债：到期期限2年、面值￥1000。当前价格为￥907．03 —附息国债：票面利率6％(每年付息)、到

admin2016-09-19 40

问题一价定律(或无套利均衡分析方法)是现代金融学重要的理论之一，被广泛地运用于金融产品及其衍生品的定价。市场现有如下几种金融产品，相关信息分别如下：
—纯贴现国债：到期期限2年、面值￥1000。当前价格为￥907．03
—附息国债：票面利率6％(每年付息)、到期期限2年、面值￥1000，当前价格￥1019．70
—股票：当前股价￥100／股，1年后股价有￥120／股或￥80／股两种可能
—看涨期权：以上述股票为标的资产、1年后到期、执行价格￥110／股的欧式期权
如果1年后的股价有￥120／股或￥60／股两种可能，重新确定看涨期权价格，并将之与第2小问的结果进行对比分析。

选项

答案由题意可知，股票现价S₀=100，在到期日股票价格以概率P上升到S_u=120，以概率1－P下降为S_d=60，期权执行价格X=110，股价上升比例u=1．2，股价下降比例d=0．8，股价上升情况下期权价值C_u=10，股权下降情况下期权价值C_d=0，无风险利率r=3．01％。因此有： [*] 则： C=[P×C_u+(1－P)×C_d]×e^－rT=(0．7176×10+0)×e^－3．01％=6．96 由此可知，该看涨期权价格为￥6．96。比较第2小问和第3小问的结果可以看到，看涨期权的价格随着标的股票价格变化幅度的增大而提高。股票的价格变化幅度增大事实上说明股价的波动率增大，因此这一结果反映了期权价格不仅与标的资产的价格有关，并且与标的资产的波动性有关的事实。期权对于波动率的敏感性称为期权的Vega值。对于期权多头而言，Vega值一定是正的，标的资产波动率增大会提高期权的价格。

解析

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下列说法正确的是()．

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厌恶风险的人可以通过金融市场把风险转嫁给风险偏好的人，这体现了金融市场()。

人民群众创造历史的活动受历史条件的制约。这种观点是说

某企业生产销售某产品，当销售价格为1500先时，销售数量为5800件，当销售价格为1800元时，销售数为3500件，则该产品的价格弹性系数为（）。

下列各项中，属于经济法律关系客体的有()。

()包括给水排水、采暖通风、电气设备等的平面布置图、系统图、详图、统计表及文字说明。

依据《临时管理规约》的违约责任，业主违反关于物业的使用、维护和管理的约定，妨碍物业正常使用或造成物业损害及其他损失的，其他业主和物业服务企业可依据临时管理规约向()提起诉讼。

小明学习成绩较差，却经常在同学面前炫耀自己的父亲是某某公司的老板，以求得心理满足。这是采用了()心理防御方式的表现。

国家体育总局局长蔡振华说：“中国作为一个体育大国，随着足球环境的不断改善、足球运动的不断普及和提高，申办世界杯应当是顺理成章的事情。”蔡振华的说法体现了()。

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结构化维护与非结构化维护的主要区别是()。

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商业银行因为没有足够的现命来弥补客户取款需要和未能满足客户合理的贷款需求而引起的风险属于()。

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人民群众创造历史的活动受历史条件的制约。这种观点是说

某企业生产销售某产品，当销售价格为1500先时，销售数量为5800件，当销售价格为1800元时，销售数为3500件，则该产品的价格弹性系数为（）。

下列各项中，属于经济法律关系客体的有()。

()包括给水排水、采暖通风、电气设备等的平面布置图、系统图、详图、统计表及文字说明。

依据《临时管理规约》的违约责任，业主违反关于物业的使用、维护和管理的约定，妨碍物业正常使用或造成物业损害及其他损失的，其他业主和物业服务企业可依据临时管理规约向()提起诉讼。

小明学习成绩较差，却经常在同学面前炫耀自己的父亲是某某公司的老板，以求得心理满足。这是采用了()心理防御方式的表现。

国家体育总局局长蔡振华说：“中国作为一个体育大国，随着足球环境的不断改善、足球运动的不断普及和提高，申办世界杯应当是顺理成章的事情。”蔡振华的说法体现了()。

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结构化维护与非结构化维护的主要区别是()。

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排污费针对的只是排污标准的排污行为，如果企业排污超标、造成了环境污染事件或者更严重的损失，依然要承担罚款、停产、停业、关闭等后果，甚至要承担刑事责任。依次填入画横线部分最恰当的一项是()。