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甲公司是一家制造业企业,信用级别为A级,目前没有上市债券,为投资新产品项目,公司拟通过发行面值1000元的5年期债券进行筹资,公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本,并以此确定该债券的票面利率。 2012年1月1日,公司收集了当时上市交
甲公司是一家制造业企业,信用级别为A级,目前没有上市债券,为投资新产品项目,公司拟通过发行面值1000元的5年期债券进行筹资,公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本,并以此确定该债券的票面利率。 2012年1月1日,公司收集了当时上市交
admin
2022-08-19
30
问题
甲公司是一家制造业企业,信用级别为A级,目前没有上市债券,为投资新产品项目,公司拟通过发行面值1000元的5年期债券进行筹资,公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本,并以此确定该债券的票面利率。
2012年1月1日,公司收集了当时上市交易的3种A级公司债券及与这些上市债券到期日接近的政府债券的相关信息。
2012年7月1日,甲公司发行该债券,该债券每年6月30日付息一次,2017年6月30日到期,发行当天,等风险投资市场报酬率为10%。
要求:
2014年7月1日,A投资人在二级市场上以970元购买了甲公司债券,并计划持有至到期,投资当天,等风险投资市场报酬率为9%,计算A投资人的到期收益率,并据此判断该债券价格是否合理。
选项
答案
设到期收益率为r
d
,则:1000×8%×(P/A,r
d
,3)+1000×(P/F,r
d
,3)=970 r
d
=9%,1000×8%×(P/A,9%,3)+1000×(P/F,9%,3)=974.70(元) r
d
=10%,1000×8%×(P/A,10%,3)+1000×(P/F,10%,3)=950.25(元) (r
d
-9%)/(10%-9%)=(970-974.70)/(950.25-974.70) 求得:r
d
=9.19%,高于等风险投资市场报酬率9%,该债券购买价格合理。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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