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B公司是一家上市公司,2010年年末公司总股份为10亿股,当年实现净利润为4亿元,公司计划投资一条新生产线,总投资额为8亿元,经过论证,该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金,财务部制定了两个筹资方案供董事会选择。 方案一:发行可转换公司债券
B公司是一家上市公司,2010年年末公司总股份为10亿股,当年实现净利润为4亿元,公司计划投资一条新生产线,总投资额为8亿元,经过论证,该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金,财务部制定了两个筹资方案供董事会选择。 方案一:发行可转换公司债券
admin
2013-12-07
25
问题
B公司是一家上市公司,2010年年末公司总股份为10亿股,当年实现净利润为4亿元,公司计划投资一条新生产线,总投资额为8亿元,经过论证,该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金,财务部制定了两个筹资方案供董事会选择。
方案一:发行可转换公司债券8亿元,每张面值100元,规定的转换价格为每股10元,债券期限为5年,年利率为2.50%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2011年1月25日)起满1年后的第一个交易日(2012年1月25日)。
方案二:发行一般公司债券8亿元,每张面值100元,债券期限为5年,年利率为5.5%。
要求:
(1)计算自该可转换公司债券发行结束之口起至可转换日止,与方案二相比,B公司发行可转换公司债券节约的利息。
(2)预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以2011年的每股收益计算)。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股,那么B公司2011年的净利润及其增长率至少应达到多少?
(3)如果转换期内公司股价在8~9元之间波动,说明B公司将面临何种风险?
选项
答案
(1)发行可转换公司债券节约的利息=8×(5.5%一2.5%)=0.24(亿元) (2)要想实现转股,转换期的股价至少应该达到转换价格10元,由于市盈率=每股市价/每股收益,所以,2011年的每股收益至少应该达到0.5(10/20)元,净利润至少应该达到5(0.5×10)亿元,增长率至少应该达到25%[(5-4)/4×100%]。 (3)如果公司的股价在8~9元中波动,由于股价小于转换价格,此时,可转换债券的持有人将不会转换,所以公司存在不转换股票的风险,并且会造成公司集中兑付债券本金的财务压力,加大财务风险。
解析
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中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
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中级财务管理
中级会计专业技术资格
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