(复旦大学2012)请举例说明为什么不能同时用货币供应量和利率作为货币政策中介目标。

admin2019-04-24 35

问题 (复旦大学2012)请举例说明为什么不能同时用货币供应量和利率作为货币政策中介目标。

选项

答案中介目标又称为中间目标、中间变量等，是介于货币政策工具和货币政策最终目标变量之间的变量指标。从货币政策工具的运用到最终目标的达到，必须经过许多中间环节，中央银行实际上不可能通过货币政策的实施而直接达到其最终的目标，只能通过观测和控制它所能控制的一些具体的指标来影响实际的经济活动，从而间接地达到其最终目标。这些能为中央银行所直接控制和观测的指标就是货币政策的中介目标。中央银行选择货币政策中介目标的主要标准有四个：一是可测性，二是可控性，三是相关性，四是抗干扰性。利率和货币供应量是效果指标，利率是影响货币供应量和银行信贷规模、实现货币政策的重要指标。中央银行在确定中介目标时，利率和货币供应量目标是难以同时满足的。例如，当以货币供应量为中介目标时，随着产出增减或物价变化，公众的货币需求会发生变化，在货币供给量前提下，利率必然会发生变动。当选用利率目标时，若货币需求变动，要保持利率稳定，中央必须通过公开市场操作，改变货币的供给量。所以，不能同时确定货币供给目标和利率。

解析

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