2010年特别提款权(SDR)篮子审议之时,中国就曾向IMF提出过申请,但由于不满足货币“可自由使用”的条件而失败,2015年是五年一次的SDR货币篮子评估年,中国再度提出人民币入篮申请,请问什么是特别提款权?人民币加入SDR对中国经济和国际金融体系有何影

admin2016-08-29  38

问题 2010年特别提款权(SDR)篮子审议之时,中国就曾向IMF提出过申请,但由于不满足货币“可自由使用”的条件而失败,2015年是五年一次的SDR货币篮子评估年,中国再度提出人民币入篮申请,请问什么是特别提款权?人民币加入SDR对中国经济和国际金融体系有何影响?

选项

答案(1)特别提款权的内容 特别提款权(SDR)是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记帐单位,亦称“纸黄金(PaperGold)”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时,可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇,以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款,还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记帐单位,不是真正货币,使用时必须先换成其他货币,不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充,所以称为特别提款权(SDR)。 (2)人民币加入SDR货币篮子的影响 ①以此为契机推动人民币国际化。人民币加入SDR可以让中国成为很多国际商品的定价国,中国可以在国际资本市场以更低的成本借贷,人民币可以成为更多的国家需求等。这些目的是经济层面的,但是上文论述过SDR带来的这种经济利益对中国来说是有限的。其实,并不是人民币一定要加入SDR才能实现上述目的,人民币国际化和资本帐户开放一样可以实现这些目的,而加入SDR只是人民币国际化的各种努力中的一种。一旦人民币成为国际化货币以及我国资本帐户开放,我国自然有在国际市场上扮演定价国的资格:我国企业对外投资的融资成本一样会降低;国际资本也自然会大量流入我国。 简而言之,人民币利率市场化还需要配合全方位更深入的金融市场改革,并非央行取消人民币存款利率上限就等于利率市场化。人民币利率的市场化是人民币实际汇率市场的结果,而不算是名义汇率市场化的结果。而人民币的利率市场化有利于人民币自主政策的制定。由此可见,中国推动国际资本帐户开放和人民币国际化是一个系统性工程。 ②人民币加入SDR可获得认可,提高人民币声望。人民币和中国经济实力获得认可,是一种政治上的诉求。这种诉求是否要通过IMF来满足未尝可知,因为IMF自身也存在体制上的问题。 IMF、创造SDR,希望部分取代美元成为全球主要的储备货币。然而,SDR自身设计的缺陷以及IMF成员国利益诉求的不一致,严重阻碍了SDR的发展。人民币加入SDR储备货币的篮子,更主要的意义是配合人民币国际化进程,提升人民币在国际市场中的地位和比重。当人民币真正从RMB变成CNY的时候,我国在国际经济和金融市场的诸多诉求自然能够得到满足。 ③人民币加入SDR对完善国际货币体系和全球治理结构有深远影响。一方面,人民币加入SDR有助于提高SDR篮子货币所代表的经济体在世界经济中的比重,从而大幅增强SDR的代表性。另一方面,人民币加入SDR将有助于降低SDR汇率的波动性,从而提高其作为储备资产的吸引力,减少储备货币波动对世界经济的影响。 ④经济意义。人民币加入SDR,有助于改变“大经济、小金融”的局面,进一步推动我国对外直接投资和金融企业走出去;通过降低非居民持有人民币的成本,增强外界使用人民币的信心和热情;密切我国与全球经济金融体系的关系,有利于改善我国经济发展外部环境,更好地维护我国经济自身利益。

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