假设甲公司的固定成本占总成本比例高于乙公司固定成本占总成本比例,且两家公司的周期性、资本结构相似,下列说法正确的是( )。

admin2018-08-29  39

问题 假设甲公司的固定成本占总成本比例高于乙公司固定成本占总成本比例,且两家公司的周期性、资本结构相似,下列说法正确的是(  )。

选项 A、甲公司贴现率<乙公司贴现率
B、甲公司贴现率=乙公司贴现率
C、甲公司贴现率>乙公司贴现率
D、不确定

答案C

解析 甲公司固定成本占总成本的比例高,说明营业杠杆高,相应地,经营风险高;两公司的资本结构类似,说明财务风险类似,根据资本成本的风险溢价定价方法,甲公司经营风险高,风险溢价相应更高,导致资本成本较乙公司高。固定成本比例高,则公司的贝塔值高,根据CAPM模型可知对应公司的资本收益率高,故贴现率高。因此,甲公司贴现率>乙公司贴现率。故选C。
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