某公司现金流入：每年500000元，永续年金；付现成本：销售收入的72％；初始投资475000元；贴现率r=20％，税率为34％。如果借款126229．50元，利率为10％，其余采用权益融资，使用FIE方法求解该项目的净现值。

admin2015-11-05 50

问题某公司现金流入：每年500000元，永续年金；付现成本：销售收入的72％；初始投资475000元；贴现率r=20％，税率为34％。如果借款126229．50元，利率为10％，其余采用权益融资，使用FIE方法求解该项目的净现值。

选项

答案步骤一杠杆现金流量=(现金流入一现金流出一利息)×(1—税率) =[500000×(1—72％)—126229．5×10％]×(1—34％)=84068．85 步骤二计算R^s [*] 步骤三估价有杠杆企业项目的权益现金流量的现值是：84068．85／0．222=378688．50 由于初始投资是475000，借款为126299．50，企业必须自己投入348770．50，项目的净现值就是其有杠杆权益现金流量的现值减去初始投资中来自权益的部分，所以： NPV=378688．50—348770．50=29918

解析

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某公司现金流入：每年500000元，永续年金；付现成本：销售收入的72％；初始投资475000元；贴现率r=20％，税率为34％。如果借款126229．50元，利率为10％，其余采用权益融资，使用FIE方法求解该项目的净现值。

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