弗里德曼的货币需求函数及其政策含义。

admin2019-11-30 27

问题弗里德曼的货币需求函数及其政策含义。

选项

答案货币学派主要以弗里德曼为代表，其货币需求理论的一个具有代表性的公式为： [*] 式中，M_d／P为实际货币需求；y为实际恒久性收入；w为非人力财富占个人总财富的比率或得自财产的收入在总收入中所占的比率；r_m为货币预期收益率；r_b为固定收益的债券利率；r_e为非固定收益的证券利率：[*]为预期物价变动率；u为反映主观偏好、及客观技术与制度等因素的综合变数。 (1)恒久性收入是弗里德曼分析货币需求中所提出的概念，可以理解为预期未来收入的折现值，或预期的长期平均收入。货币需求与它正相关。强调恒久性收入对货币需求的重要作用是弗里德曼货币需求理论的一个特点。 (2)弗里德曼把财富分为人力财富和非人力财富两类。他认为，对大多数财富持有者来说，他的主要资产是个人的能力。但人力财富很不容易转化为货币，所以，在总财富中人力财富所占的比例越大，出于谨慎动机的货币需求也就越大；而非人力财富所占的比例越大，则货币需求相对越小。这样，非人力财富占个人总财富的比率与货币需求呈负相关关系。 (3)r_m、r_b、r_e和[*]在其货币需求分析中被统称为机会成本变量，即能从这几个变量的相互关系中衡量出持有货币的潜在收益或损失。 (4)物价变动率同时也就是保存实物的名义报酬率。物价向上的变动率越高，其他条件不变，货币需求量越小。把物价变动纳入货币需求函数，是通货膨胀的现实反映。在其他条件不变时，货币以外其他资产如债券、证券收益率越高，货币需求量也越小。u是一个代表多种因素的综合变数，因此可能从不同的方向上对货币需求产生影响。 (5)u是一个代表多种因素的综合变数，因此可能从不同的方向上对货币需求产生影响。对于货币需求，它最具有概括性的论断是：在货币需求函数中起重要作用的只有恒久性收入。由于恒久性收入的波动幅度比现期收入的波动幅度小得多，因而货币需求函数相对稳定，这就意味着货币流通速度(恒久性收入除以货币存量)也是相对稳定的。认为货币流动速度稳定和货币需求对利率不敏感，是弗里德曼的货币需求理论与凯恩斯的货币需求理论之间的主要差异。弗里德曼还把财富分为人力财富和非人力财富两类。他认为，对大多数财富持有者来说．他的主要资产是个人的能力。但人力财富很不容易转化为货币，如失业时人力财富就无法取得收入。所以，在总财富中人力财富所占的比例越大，处于谨慎动机的货币需求也就越大；而非人力财富所占的比例越大，则货币需求相对越小。这样，非人力财富占个人总财富的比率与货币需求为负相关关系。

解析

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