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  3. F股票的当前市价为50元，市场上有以该股票为标的物的期权交易，有关资料如下： (1)F股票的到期时间为半年的看涨期权，执行价格为52元，期权价格3元；F股票的到期时间为半年的看跌期权，执行价格为52元，期权价格5元。 (2)F股票半年后市价的预测情况如下：

F股票的当前市价为50元，市场上有以该股票为标的物的期权交易，有关资料如下： (1)F股票的到期时间为半年的看涨期权，执行价格为52元，期权价格3元；F股票的到期时间为半年的看跌期权，执行价格为52元，期权价格5元。 (2)F股票半年后市价的预测情况如下：

admin2018-12-29  36
问题 F股票的当前市价为50元，市场上有以该股票为标的物的期权交易，有关资料如下：
(1)F股票的到期时间为半年的看涨期权，执行价格为52元，期权价格3元；F股票的到期时间为半年的看跌期权，执行价格为52元，期权价格5元。
(2)F股票半年后市价的预测情况如下：

要求：
投资者丙以当前市价同时购入F股票的1股看涨期权和1股看跌期权。判断丙采取的是哪种投资策略，并计算该投资组合的预期收益。
选项
答案丙采取的投资策略是多头对敲。 股价小于执行价格时，组合净损益=执行价格—股价—看涨期权价格—看跌期权价格 股价大于执行价格时，组合净损益=股价—执行价格—看涨期权价格—看跌期权价格 由此，可知： 股价下降50％时， 组合净损益=52—25—5—3=19(元)。 股价下降20％时， 组合净损益=52—40—5—3=4(元)。 股价上升20％时， 组合净损益=60—52—5—3=0(元)。 股价上升50％时， 组合净损益=75—52—5—3=15(元)。 所以，组合预期收益=0．2×19+0．3×4+0．3×0+0．2×15=8(元)。
解析
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