ABC公司本年销售收入150万元，息税前利润12万元，资本支出5万元，折1日3万元，年底营运资本3万元。该公司刚刚收购了另一家公司，使得目前公司债务价值为50万元，资本成本为12%。2003年底发行在外的普通股股数50万股，股价0.8元。预计2004年至2

admin2014-09-08 33

问题 ABC公司本年销售收入150万元，息税前利润12万元，资本支出5万元，折1日3万元，年底营运资本3万元。该公司刚刚收购了另一家公司，使得目前公司债务价值为50万元，资本成本为12%。2003年底发行在外的普通股股数50万股，股价0.8元。预计2004年至2006年销售增长率为8%，预计息税前利润、资本支出、折旧和营运资本与销售同步增长。预计2007年进入永续增长阶段，销售额和息税前利润每年增长4%。资本支出、折旧、营运资本与销售同步增长，2007年偿还到期债务后资本成本降为10%。公司所得税税率为40%。
要求：计算公司实体价值和股权价值。

选项

答案[*] 表中各项目计算过程： (1)息前税后利润：2003年息前税后利润＝1.2×(1-40%)＝7.2(万元)，以后3年递增 8%，第4年后递增4%； (2)后续期价值＝6.6613÷(10%-4%)×0.7118＝79.0252(万元) (3)公司实体价值＝13.8921+79.0252＝92.9173(万元) 股权价值＝92.9173-50＝42.9173(万元)

解析

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下列关于影响企业价值创造的因素的叙述，正确的有()。

在海默和金德尔伯格提出的垄断优势理论中，市场不完全包括()。

下列各项中，属于上市公司审计委员会应履行的职责有()。

价值创造是财务战略的目标，现代财务实践认为经济增加值是判断经济活动是否带来价值创造的一个重要指标。影响经济增加值的直接因素包括()。

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氯气泄漏后，处理空气中氯的最好方法是向空气中()

高涨阶段的后期，工业生产总指数出现了()

求

患者，男，40岁。因颅脑外伤昏迷入院，当患者出现清醒后，又再次昏迷，其有效的处理是

关于讯问犯罪嫌疑人，下列哪些选项是正确的?(2014年卷二70题，多选)

下列命题或等式中，错误的是( )。

按照《文物保护法》的规定，在全国重点文物保护单位的保护范围内进行其他建设工程或者爆破、钻探、挖掘等作业的，必须经()批准。

微量元素是指下列哪一类元素?()

关于我国国情，下列叙述正确的是（）。

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