2. 考研
  3. A公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下： (1)公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12％，每年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1000元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用

A公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下： (1)公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12％，每年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1000元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用

admin2015-08-03  57
问题 A公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：
(1)公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12％，每年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1000元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。
    (2)公司现有优先股：面值100元，股息率10％，每年付息的永久性优先股。其当前市价116．79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。
    (3)公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4．19元／股，预期股利的永续增长率为5％，该股票的p系数为1．2，公司不准备发行新的普通股。
    (4)资本市场：国债收益率为7％；市场平均风险溢价估计为6％。
    (5)公司所得税税率：40％。
    要求：
选项
答案普通股成本： 资本资产定价模型：Kc=Rf+β(Rm-Rf)=7％+1．2×6％=14．2％ 股利增长模型：[*] 平均资本成本=[*]
解析
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