E公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25％。对于明年的预算出现三种意见：第一种方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件，售价为240元/件，单位变动成本为200元，固定成本为120万元。公司的资本结构为负债4

admin2016-12-25 24

问题 E公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25％。对于明年的预算出现三种意见：
第一种方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件，售价为240元/件，单位变动成本为200元，固定成本为120万元。公司的资本结构为负债400万元(利率为5％)，普通股20万股。
第二种方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至180元/件，固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元，预计新增借款的利率为6．25％
第三种方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二种方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元，需要发行20万股，以筹集600万元资金。
要求：
根据上述结果分析：哪个方案的风险最大?哪个方案的报酬最高?如果公司销售量下降至3万件，第二种和第三种方案哪一个更好些?请分别说明理由。

选项

答案方案的风险和报酬分析：根据(1)的分析可知，第一种方案的总杠杆系数最大，所以，其风险最大；第二种方案的每股收益最大，所以，其收益最大。如果销售量为3万件，小于第二种方案和第三种方案每股收益无差别点的销售量4．08万件，则第三种方案(即权益筹资)更好，因为此时方案三的每股收益更高。

解析

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马先生今年45岁,患有心脏病。5月份,他为女儿建立了遗产信托,并指定马太太为该信托的托管人,女儿为受益人。根据材料回答以下问题。若马先生要保证遗产计划可变性,则它应选择的遗产规划工具是()。

在开放经济中，如果一国利率相对于他国较低，则会()。

我们为什么不去西湖钓鱼呢?

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(2012年上海.B卷.12)未来国际油价和大宗商品价格还会上涨，欧美市场资产价格的泡沫还会继续膨胀，但短期调整或上涨速率放慢的趋势是可以预见的。对这段文字中“未来”的理解，正确的是()。

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