证券市场线描述的是( )。

admin2010-05-05 39

问题证券市场线描述的是( )。

选项 A、组合投资收益与风险之间的关系
B、当市场达到均衡时，市场组合与无风险资产所形成的有效组合的收益与风险的关系
C、单个证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系
D、整个资本市场的全部证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系

答案C

解析证券市场线(security market line，SML)描述了证券组合的期望收益与风险之间的关系。与资本市场线不同的是，资本市场线是有效市场组合与无风险资产的有效组合，而证券市场线是任意资产的组合。给定不同的资产组合种类和价格，投资者就可以通过改变资产的持有份额达到最优组合。
证券市场线表示各种证券的收益率与以β作为衡量测度的风险之间的关系。资本资产定价模型认为，市场为每种单项证券所确定的合适的价格，都落在证券市场线上，β系数大于1的证券，预期收益率将大于市场预期收益率；β系数小于1的证券，预期收益率将在市场预期收益率以下。因此，证券市场线描述的是单个证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系，本题的正确选项为C。

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金融硕士联考（金融学基础）

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