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甲公司是一家从事健身器械生产和销售的上市公司，销售网络遍布华东地区，在国内的市场占有率为21％。由于人们对健康关注程度不断提升，健身器械市场发展良好，市场容量不断扩大。甲公司多次欲进入东北地区市场，但东北地区的市场主要由生产同类健身器械的乙公司所占领。乙公

admin2018-09-14  27
问题     甲公司是一家从事健身器械生产和销售的上市公司，销售网络遍布华东地区，在国内的市场占有率为21％。由于人们对健康关注程度不断提升，健身器械市场发展良好，市场容量不断扩大。甲公司多次欲进入东北地区市场，但东北地区的市场主要由生产同类健身器械的乙公司所占领。乙公司规模较小，只集中于东北地区经营，并不扩展其经营区域，且其比较了解当地居民生活方式及对健身器械需求的侧重点，因此其他企业产品很难打入东北市场。甲公司经过多次努力均无功而返，遂召开董事会讨论解决办法，最终决定并购乙公司。甲公司在表现出收购意向初期就受到了乙公司的强烈反击，乙公司开始筹划进入甲公司所在的华东市场，对华东市场进行了充分的市场调查，准备研发生产能满足华东地区居民需求的健身器械。由于乙公司将精力和资源都投入到新产品的研发和生产上，对原有产品的关注不足，致使原有产品的市场销量有较大幅度的下降，经营也开始出现问题，最终导致乙公司放弃了原有计划，接受了甲公司的收购，双方商定并购的各种条件并签订协议，约定收购后所有产品以甲公司名称冠名，乙公司解散，甲公司持有乙公司100％的股权。
    甲公司知名度高，财务状况良好，因此较易获得融资。在进行各种融资方式的比较后，甲公司决定采用发行股票的方式进行融资。收购前，甲公司特聘请专业评估机构对乙公司价值进行评估，估计价值为5亿元，甲公司将其确定为并购对价。甲公司并购前估计价值为15亿元，收购乙公司后，可以进入东北市场，提高市场占有率，并经过一系列内部整合，价值预计能达到25亿元。在收购过程中，甲公司预计将发生审计费、评估费、律师费等相关费用0．3亿元。
    假定不考虑其他因素。
    要求：
指出甲公司采用的并购融资方式，并说明该种融资方式有哪些类型。
选项
答案(1)甲公司采用的并购融资方式是权益融资(发行普通股融资)。 (2)运用发行普通股票融资具体又分为两种不同的形式：一种是发行新股并购，即并购企业在股票市场发行新股或向原股东配售新股实现并购；另一种是换股并购，即以换股方式实现并购。
解析 本题考核“权益融资”知识点。企业并购中最常用的权益融资方式为发行普通股融资。在企业并购中，运用发行普通股融资具体又分为两种不同的形式：一种是并购企业在股票市场发行新股或向原股东配售新股实现并购，即发行新股融资；另一种是以换股方式实现并购，即换股并购。本题中甲公司决定采用发行股票的方式进行融资，即采用的是发行普通股融资。
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