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假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线,估计初始投资为3000万元,预期每年可产生.500万元的息税前利润(税法规定生产线的折旧年限为5年,按直线法计提折旧,残值率为10%,会计政策与此相同),并已用净现值法评价方案可行。然而,董事
假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线,估计初始投资为3000万元,预期每年可产生.500万元的息税前利润(税法规定生产线的折旧年限为5年,按直线法计提折旧,残值率为10%,会计政策与此相同),并已用净现值法评价方案可行。然而,董事
admin
2018-12-29
28
问题
假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线,估计初始投资为3000万元,预期每年可产生.500万元的息税前利润(税法规定生产线的折旧年限为5年,按直线法计提折旧,残值率为10%,会计政策与此相同),并已用净现值法评价方案可行。然而,董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年,总经理认为能使用5年,还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税税率为25%,资本成本为10%,无论何时报废净残值收入均为300万元。
他们请你就下列问题发表意见:
他们的争论是否有意义(是否影响该生产线的购置决策)?为什么?
可能用到的现值系数:(P/F,10%,3)=0.751;(P/F,10%,4)=0.683;(P/A,10%,3)=2.487;(P/A,10%,4)=3.170。
选项
答案
他们的争论是没有意义的。因为,现金流入持续时间达到3.6年方案即为可行。
解析
(1)求项目的最短使用寿命就是求净现值为0时的使用寿命。
(2)由于年限越长,未来的现金流入量现值越大,所以计算出的净现值就越大,题中一致使用5年项目可行,所以首先按4年来测试。由于NPV/(4)测试的结果大于0,因此下一步用3年来测试。
(3)使用4年后报废时的税法折余价值=3000—540×4=840(万元),清理净损失=840—300=540(万元)。
(4)使用3年后报废时的税法折余价值=3000—540×3=1380(万元),清理净损失=1380—300=1080(万元)。
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财务成本管理
注册会计师
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