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A公司2015年财务报表主要数据如下表所示: 假设A公司资产均为经营性资产,流动负债均为自发性无息负债,经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变,长期负债为有息负债,不变的销售净利率可以涵盖新增债务增加的利息。 A公司2016年的增长策略有三种选择:
A公司2015年财务报表主要数据如下表所示: 假设A公司资产均为经营性资产,流动负债均为自发性无息负债,经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变,长期负债为有息负债,不变的销售净利率可以涵盖新增债务增加的利息。 A公司2016年的增长策略有三种选择:
admin
2019-01-31
24
问题
A公司2015年财务报表主要数据如下表所示:
假设A公司资产均为经营性资产,流动负债均为自发性无息负债,经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变,长期负债为有息负债,不变的销售净利率可以涵盖新增债务增加的利息。
A公司2016年的增长策略有三种选择:
(1)高速增长:销售增长率为20%。为了筹集高速增长所需的资金,公司拟提高财务杠杆。在保持2015年的营业净利率、期末总资产周转次数和利润留存率不变的情况下,将期末权益乘数(期末总资产/期末股东权益)提高到2。
(2)可持续增长:维持目前的经营效率和财务政策,并且不增发新股和回购股票。
(3)内含增长:保持2015年的经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变,并且保持2015年的销售净利率和股利支付率不变。
要求:
假设A公司2016年选择可持续增长策略,请计算确定2016所需的外部筹资额及其构成。
选项
答案
可持续增长率=168/(3528—168)×100%=5% 外部融资额=6528×5%—1800×5%—168×(1+5%)=60(万元) 因为不增发新股,流动负债均为经营负债,所以外部融资全部是长期负债。
解析
这个题目还有一种简便算法,因为2016年实现了可持续增长,这样外部融资额只有长期负债的增加,且长期负债增长率=可持续增长率,所以外部融资额=1200×5%=60(万元)
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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