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  3. 考虑单因素套利定价模型，资产组合A的β值为1．0，期望收益率为16％，资产组合B的β值为0．8，期望收益率为12％，假设无风险收益率为6％，如果进行套利，那么投资者将同时( )。 Ⅰ．持有空头A Ⅱ．持有空头B Ⅲ．持有多头A

考虑单因素套利定价模型，资产组合A的β值为1．0，期望收益率为16％，资产组合B的β值为0．8，期望收益率为12％，假设无风险收益率为6％，如果进行套利，那么投资者将同时( )。 Ⅰ．持有空头A Ⅱ．持有空头B Ⅲ．持有多头A

admin2018-09-19  31
问题 考虑单因素套利定价模型，资产组合A的β值为1．0，期望收益率为16％，资产组合B的β值为0．8，期望收益率为12％，假设无风险收益率为6％，如果进行套利，那么投资者将同时(    )。
    Ⅰ．持有空头A    Ⅱ．持有空头B
    Ⅲ．持有多头A    Ⅳ．持有多头B
选项 A、Ⅰ、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ
答案B
解析 卖空组合B，同时买入资产组合A，利用组合A与无风险资产构建资产组合C，使得C的贝塔值也为0．8。套利组合假设WA＋WB＋WF=0，同时有βAWA＋βBWB＋0×WF＝O，解得：WA＝一0．8WB，WF＝－0．21WB。资产组合C的期望收益为0．8×16％+0．2×6％=14％，那么可以获取套利利润2％。
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