(复旦大学2013)本杰明格雷厄姆说过“证券市场是投票器不是称重仪”。有人说美国2007年金融危机的原因是基于“有效市场价假说”的治理理念，你是否同意此观点，请说明理由。

admin2019-04-24 42

问题 (复旦大学2013)本杰明格雷厄姆说过“证券市场是投票器不是称重仪”。有人说美国2007年金融危机的原因是基于“有效市场价假说”的治理理念，你是否同意此观点，请说明理由。

选项

答案不同意该观点。由于投资者是有限理性的，有效市场理论的确可能引起价格与价值的偏离。在市场中，充斥着大量的噪声交易者，相同或相似的情绪可能导致噪声交易者对金融资产的定价出现方向相同的偏离。同时，在行为金融学理论中，由于套利本身是有风险的，套利也是有限的。但是这不是造成此次危机的最主要原因。 2007年美国金融危机爆发的主要原因有：①金融的过度创新而且缺乏相应的金融监管；②美国政府不当的房地产金融政策为危机埋下了伏笔；③美国从2000年起一直实施宽松的货币政策，也促成了房地产泡沫，2007年起货币政策则连续收紧。

解析

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