以下叙述不符合利率期限结构理论的市场分割假说的是( )。

admin2013-01-10  29

问题 以下叙述不符合利率期限结构理论的市场分割假说的是(    )。

选项 A、每一投资者都偏好于收益曲线的特定部分,即专注于某一类或期限在某一范围内的债券
B、各种期限债券的利率由该种债券的供求决定,而不受其他期限债券预期收益率的影响
C、市场分割假说对收益率曲线一般向右上倾斜的原因无法作出理论解释
D、期限结构的市场分割假说将不同期限的债券市场视为完全独立和分割开来的市场

答案C

解析 根据市场分割假说,收益率曲线的不同形状为不同期限债券的供求差异所决定。一般来说,如果投资者偏好期限较短,利率风险较小的债券,则市场分割假说可以解释第三个事实,即典型的收益率曲线向上倾斜的原因。因为在一般情况下,对长期债券的需求比对短期债券少,所以长期债券价格较低,利率较高,将来买进长期债券的收益高于短期利率,收益率曲线因此向上倾斜。因此,选项C的叙述不符合利率期限结构理论的市场分割假说。
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