首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
F公司为一家稳定成长的上市公司,2015年度公司实现净利润8000万元。公司上市三年来一直执行稳定增长的现金股利政策,年增长率为5%,吸引了一批稳健的战略性机构投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占60%,其中一半的股东是持股时间超过一年的稳健投资人,4
F公司为一家稳定成长的上市公司,2015年度公司实现净利润8000万元。公司上市三年来一直执行稳定增长的现金股利政策,年增长率为5%,吸引了一批稳健的战略性机构投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占60%,其中一半的股东是持股时间超过一年的稳健投资人,4
admin
2016-12-26
26
问题
F公司为一家稳定成长的上市公司,2015年度公司实现净利润8000万元。公司上市三年来一直执行稳定增长的现金股利政策,年增长率为5%,吸引了一批稳健的战略性机构投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占60%,其中一半的股东是持股时间超过一年的稳健投资人,40%的股东持股时间是半年左右的,还有10%的股东是短期炒作,持有期不到1个月的。2014年度每股派发0.2元的现金股利。公司2016年计划新增一投资项目,需要资金8000万元。公司目标资产负债率为50%。由于公司良好的财务状况和成长能力,公司与多家银行保持着良好的合作关系。公司2015年12月31日资产负债表有关数据如下表所示:
2016年3月15日公司召开董事会会议,讨论了甲、乙、丙三位董事提出的2015年度股利分配方案:
(1)甲董事认为考虑到公司的投资机会,应当停止执行稳定增长的现金股利政策,将净利润全部留存,不分配股利,以满足投资需要。
(2)乙董事认为既然公司有好的投资项目,有较大的现金需求,应当改变之前的股利政策,采用每10股送5股的股票股利分配政策。
(3)丙董事认为应当维持原来的股利分配政策,因为公司的战略性机构投资者主要是保险公司,他们要求固定的现金回报,且当前资本市场效率较高,不会由于发放股票股利使股价上涨。
要求:
分别站在企业和投资者的角度,比较分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊,并指出最佳股利分配方案。
选项
答案
①甲董事提出的方案: 从企业角度看,不分配股利的优点是不会导致现金流出。缺点是在企业资产负债率低于目标资产负债率且与多家银行保持着良好合作关系的情况下,使用留存收益满足投资需要,将会提高公司的平均资本成本;作为一家稳定成长的上市公司,停止一直执行的稳定增长的现金股利政策,将会传递负面信息,降低公司价值。 从投资者角度看,不分配股利的缺点是不能满足投资者获得稳定收益的要求(或:不能满足战略性机构投资者所要求的固定现金回报),影响投资者信心。 ②乙董事提出的方案: 从企业角度看,发放股票股利的优点是不会导致现金流出,能够降低股票价格,促进股票流通,传递公司未来发展信号。缺点是在企业资产负债率低于目标资产负债率且与多家银行保持着良好合作关系的情况下,使用留存收益满足投资需要,将会提高公司的平均资本成本。 从投资者角度看,发放股票股利的优点是可能获得“填权”收益(或:分配后股价相对上升的收益),缺点是不能满足投资者获得稳定收益的要求(或:不能满足战略性机构投资者所要求的固定现金回报)。 ③丙董事提出的方案: 从企业角度看,稳定增长的现金股利政策的优点是在企业资产负债率低于目标资产负债率且与多家银行保持着良好合作关系的情况下,通过负债融资满足投资需要,能够维持目标资本结构,降低资本成本,有助于发挥财务杠杆效应,提升公司价值和促进公司持续发展。缺点是将会导致公司现金流出,通过借款满足投资需要将会增加财务费用。 从投资者角度看,稳定增长的现金股利政策的优点是能满足投资者获得稳定收益的要求(或:能够满足战略性机构投资者所要求的固定现金回报),从而提升投资者信心。 ④基于上述分析,鉴于丙董事提出的股利分配方案既能满足企业发展需要,又能兼顾投资者获得稳定收益的要求,因此,丙董事提出的股利分配方案最佳(或:丙方案最佳;或:公司应当采用稳定增长的现金股利分配政策)。
解析
转载请注明原文地址:https://jikaoti.com/ti/eISoFFFM
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
企业发放股票股利会引起每股利润的下降,从而导致每股市价有可能下跌,因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。()
股利理论主要包括()流派。
正确处理投资者利益关系的关键是投资与收益对等原则。()
下列()政策是被企业普遍采用,并为广大的投资者所认可的基本股利分配政策。
股利相关论认为,影响股利分配的法律因素有()。
某企业有A、B两个投资方案可供选择,两个方案的收益率及概率分布如下表:要求:(1)分别计算A、B方案预期报酬率的期望值、标准离差、标准离差率,并根据标准离差率作出决策;(2)如果国债利率为5%,风险价值系数为8%,计算A、B方案投资报酬率,并
A公司预购买B股票,B公司股票上年现金股利为2元/股,预计以后每年将以2%的增长率增长,A公司必要报酬率为10%,B公司股票价格在()元时,A公司才值得购买。
日常业务预算最能直接体现决策的结果,它实际是中选方案的进一步规划。()
全面预算包括的内容()。
下列各项中,()属于应收账款成本构成要素。
随机试题
患者,男性,56岁,血尿1个月,均为初始血尿,考虑出血的部位在
石膏制品具有良好的抗火性,主要是因为:
关于需求的收入弹性的论述中,正确的有()。
“应付账款”项目应根据“应付账款”和“预收账款”科目所属各明细科目的期末贷方余额合计数填列。()
设矩阵A=,若存在3阶非零矩阵B,使AB=0,则().
根据系统中所使用的支付工具的不同,可以将网上支付系统分为3类:信用卡支付系统、【 】和电子现金支付系统。
Peopleareoftenkilledwhiletheyarecrossingtheroad.(1)ofthesepeopleareoldpeopleandchildren.Oldpeopleareofte
—Ilockedmyselfoutofmyapartment.Ididn’tknowwhattodo.—Youmaycallyourroommate.
Cheatinginsportisasoldassportitself.TheathletesofancientGreeceusedpotionstofortifythemselvesbeforeacontest,
Writeanoteofabout50-60wordsbasedonthefollowingsituation:TheNewYearHolidayisdrawingnearbutyouhavetos
最新回复
(
0
)