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  3. A公司是一家上市公司，该公司2016年和2017年的主要财务数据以及201 8年的财务计划数据如下表所示： 假设公司产品的市场前景很好，营业额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60％。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺

A公司是一家上市公司，该公司2016年和2017年的主要财务数据以及201 8年的财务计划数据如下表所示： 假设公司产品的市场前景很好，营业额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60％。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺

admin2019-06-08  27
问题 A公司是一家上市公司，该公司2016年和2017年的主要财务数据以及201 8年的财务计划数据如下表所示：

假设公司产品的市场前景很好，营业额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60％。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。
要求：
(1)计算该公司上述3年的期末总资产周转率、营业净利率、期末总资产权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及2017年和2018年的销售增长率(计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程)。

(2)指出2017年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么?
(3)指出2017年公司是如何筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比有什么变化?
(4)假设2018年预计的经营效率是符合实际的，指出2018年的财务计划有无不当之处?
(5)指出公司今后提高权益净利率的途径有哪些?
选项
答案(1) [*] (2)2017年可持续增长率与上年相比下降了，原因是期末总资产周转率下降和营业净利率下降所致。 (3)2017年公司是靠增加借款和利用利润留存来筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比财务杠杆提高了。 (4)并无不当之处。(由于题中已经指明业绩评价的标准是提高权益净利率，而题中提示经营效率是符合实际的，说明总资产净利率是合适的，而贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60％，2018年的资产负债率已经达到60％了，说明权益净利率已经是最高了，无论追加股权投资或提高利润留存率，都不可能提高权益净利率) (5)提高营业净利率和总资产周转率。
解析
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