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  3. 张女士想在市场上投资一种证券，假设她对不同的证券要求的最低收益率相同，都为8％，目前市场上有以下几种证券可供她选择： (1)甲企业2年前发行的到期一次还本付息债券，该债券面值为1000元，期限为5年，票面利率为10％(单利计息，复利折现)，目前市场

张女士想在市场上投资一种证券，假设她对不同的证券要求的最低收益率相同，都为8％，目前市场上有以下几种证券可供她选择： (1)甲企业2年前发行的到期一次还本付息债券，该债券面值为1000元，期限为5年，票面利率为10％(单利计息，复利折现)，目前市场

admin2021-09-09  35
问题 张女士想在市场上投资一种证券，假设她对不同的证券要求的最低收益率相同，都为8％，目前市场上有以下几种证券可供她选择：
    (1)甲企业2年前发行的到期一次还本付息债券，该债券面值为1000元，期限为5年，票面利率为10％(单利计息，复利折现)，目前市场上的价格是1200元。
    (2)乙企业刚刚发行的一种债券，面值100元，期限为3年，票面利率为10％，每半年付息一次；发行价格为102元。
    (3)丙企业发行的一种股票，刚刚支付的股利为1．2元，预计每年的增长率固定为4％，预计2年后可以20元的价格出售，目前市场上价格为25元。
  已知：(P／A，4％，6)=5．2421，(P／F，4％，6)=0．7903，(P／F，8％，3)=0．7938，(P／A，5％，6)=5．0757，(P／F，5％，6)=0．7462。
    要求：
计算上述三种证券的价值，并为张女士作出正确的选择。
选项
答案甲企业发行的债券距离到期还有3年，甲企业债券目前的价值=(1000+1000×10％×5)×(P／F，8％，3)=1190．7(元)。 乙企业债券目前的价值=100×10％／2×(P／A，8％／2，6)+100×(P／F，8％／2，6)=5×5．2421+100×0．7903=105．24(元)。 丙企业发行的股票目前价值=1．2×(1+4％)／(1+8％)+1．2×(1+4％)×(1+4％)／[(1+8％)2]+20／[(1+8％)2]=19．42(元)。 由于甲企业发行的债券与丙企业发行的股票，目前价值都低于价格，所以不应该购买，只有乙企业发行的债券，目前价值高于价格，所以张女士应该选择投资乙企业发行的债券。
解析
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