假设ABC公司股票目前的市场价格为50元，而在一年后的价格可能是60元和40元两种情况。再假定存在一份1股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为50元。购进上述股票且按无风险报酬率10％借入资金，同时售出一份1股该股票的看涨期权。则按照复制原理，下列说

admin2019-12-10 30

问题假设ABC公司股票目前的市场价格为50元，而在一年后的价格可能是60元和40元两种情况。再假定存在一份1股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为50元。购进上述股票且按无风险报酬率10％借入资金，同时售出一份1股该股票的看涨期权。则按照复制原理，下列说法正确的有( )。

选项 A、购买股票的数量为0．5股
B、借款的金额是18．18元
C、期权的价值为6．82元
D、期权的价值为8．44元

答案A,B,C

解析购进H股上述股票且按无风险报酬率10％借入资金，借款数额设定为Y，期权的价值为C₀，若股价上升到60元时，售出1份该股票的看涨期权的清偿结果：一1×(60一50)=一10(元)，同时出售H股股票，偿还借人的Y元资金的清偿结果：H×60—Y×(1+10％)=60H一1．1 Y；若股价下降到40元时，售出1份该股票的看涨期权的清偿结果为0，同时出售H股股票，偿还借人的Y元资金的清偿结果：H×40—Y×(1+10％)=40H一1．1 Y。任何一种价格情形，其现金净流量为零。
则：60H一1．1 Y一10=0(1)
40H一1．1 Y—0=0(2)
解得：H=0．5(股)，Y=1 8．1 8(元)
目前现金净流量=50H—C₀—Y=0，则C₀=50H—Y=50×0．5一18．18=6．82(元)。

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财务成本管理

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计算()时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资本成本。

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某公司2017年1～4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元，当月销售当月收现60％，下月收现30％，再下月收现10％。2017年3月31日资产负债表“应收账款”项目金额和2017年3月的销售现金流入分别为()万元。

某产品的单位变动成本因耗用的原材料涨价而提高了1元，企业为抵消该变动的不利影响决定提高产品售价1元，假设其他因素不变，则盈亏临界点销售额()。

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