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(中央财经2011)对于i,j两种证券,如果CAPM成立,那么下列哪个条件可以推出E(Ri)=E(rj)?( )
(中央财经2011)对于i,j两种证券,如果CAPM成立,那么下列哪个条件可以推出E(Ri)=E(rj)?( )
admin
2019-08-13
33
问题
(中央财经2011)对于i,j两种证券,如果CAPM成立,那么下列哪个条件可以推出E(R
i
)=E(r
j
)?( )
选项
A、ρ
im
=ρ
jm
,其中ρ
im
,ρ
jm
分别代表证券i,j与市场组合回报率的相关系数
B、COV(R
i
,R
m
)=COV(R
j
,R
m
),其中R
i
为市场组合的回报率
C、σ
i
=σ
j
,σ
i
,σ
j
分别代表证券i,j的收益率的标准差
D、以上都不是
答案
B
解析
根据CAPM模型,股票的期望收益率为:E(R
s
)=R
f
+β×(R
m
-R
f
)。式中,R
f
是无风险利率,R
m
-R
f
是市场组合的期望收益率与无风险利率之差。通过观察CAPM公式可知,对于i和j两种证券,只有二者的β系数相等,期望收益率才能相等。由β系数的概念可知,对于证券n,其β系数的计算公式为:
观察可知,当COV(R
i
,R
M
)=COV(R
j
,R
M
)时,E(R
i
)=E(R
j
)。
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