甲公司是一家制造业上市公司，主营业务是包装箱的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化包装箱生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究。相关资料如下： (1)该项目如果可行，拟在2016年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项

admin2018-12-29 28

问题甲公司是一家制造业上市公司，主营业务是包装箱的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化包装箱生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究。
相关资料如下：
(1)该项目如果可行，拟在2016年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在2017年12月31日建设完成，2018年1月1日投产使用。该生产线预计购置成本8000万元，项目预期持续3年。按税法规定，该生产线折旧年限4年，残值率5％，按直线法计提折旧，预计2020年12月31日项目结束时该生产线变现价值3600万元。
(2)公司闲置厂房拟对外出租，每年租金120万元，在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线，安装期间及投产后，该厂房均无法对外出租。
(3)该项目预计2018年生产并销售24000万件，产销量以后每年按5％增长。预计包装箱单位售价0．5元，单位变动制造成本0．3元；每年付现销售和管理费用占销售收入的10％；2018年、2019年、2020年每年固定付现成本分别为400万元、500万元、600万元。
(4)该项目预计营运资本占销售收入的20％，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。
(5)为筹集所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资。发行期限5年、面值100元、票面利率8％的债券，每年年末付息一次，发行价格1050元，发行费用率为发行价格的2％；公司普通股β系数1．75，无风险报酬率3．85％，市场组合必要报酬率8．85％，当前公司资本结构(负债／权益)为1／1，目标资本结构(负债／权益)为2／3。
(6)公司所得税税率为25％。
假设该项目的初始现金发生在2016年年末，营业现金流量均发生在投产后各年年末。
要求：
计算项目2016年及以后各年年末的现金净流量及项目的净现值，并判断该项目是否可行。(计算过程和结果填入下方表格中。)

选项

答案各年年末的现金净流量以及净现值计算见下表： [*] 由于项目的净现值大于0，所以，该项目可行。

解析

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采用保守的流动资产投资政策的特点是()。

某人售出l份执行价格为100元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期权。如果1年后该股票的市场价格为80元，则该期权的到期日价值为()元。

下列有关资本预算与经营预算的说法中，正确的有()。

下列关于名义利率与有效年利率的说法中，正确的是()。

高温作业通常指作业温度在，50~C以上。()

神经支配斜方肌；神经支配背阔肌；__神经支配肋问肌。

下列说法有误的是()。

对合格外审机构的评估因素包括()。

受理申请旅行社业务经营许可的旅游主管部门，应当自受理申请之日起20个工作日内作出许可或者不予许可的决定。()

填写()登记表，登记事项包括：单位名称、住所、经营地点、单位类型、法定代表人或者负责人、开户银行账号以及国务院劳动保障行政部门规定的其他事项。

某甲的儿子患重病住院，急需用钱，某乙表示愿意借给5000元，但一年后须加倍偿还。根据合同法的有关规定，甲乙之间的借款合同因乘人之危而无效。()

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某人售出l份执行价格为100元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期权。如果1年后该股票的市场价格为80元，则该期权的到期日价值为()元。

下列有关资本预算与经营预算的说法中，正确的有()。

下列关于名义利率与有效年利率的说法中，正确的是()。

高温作业通常指作业温度在，50~C以上。()

______神经支配斜方肌；______神经支配背阔肌；______神经支配肋问肌。

下列说法有误的是()。

对合格外审机构的评估因素包括()。

受理申请旅行社业务经营许可的旅游主管部门，应当自受理申请之日起20个工作日内作出许可或者不予许可的决定。()

填写()登记表，登记事项包括：单位名称、住所、经营地点、单位类型、法定代表人或者负责人、开户银行账号以及国务院劳动保障行政部门规定的其他事项。

某甲的儿子患重病住院，急需用钱，某乙表示愿意借给5000元，但一年后须加倍偿还。根据合同法的有关规定，甲乙之间的借款合同因乘人之危而无效。()

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