某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率(资金成本率)为 10%，分别有A、B、C三个方案可供选择。 (1)A方案的有关资料如下：　　已知A方案的投资于建设期起点一次投入，建设期为1年；该方案年等额净回收额为 6967元。

admin2009-08-20 26

问题某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率(资金成本率)为 10%，分别有A、B、C三个方案可供选择。
(1)A方案的有关资料如下：

　　已知A方案的投资于建设期起点一次投入，建设期为1年；该方案年等额净回收额为 6967元。
　　(2)B方案的项目计算期为8年，包括建设期的静态投资回收期为3.5年，净现值为 50000元，年等额净回收额为9 370元。　　(3)C方案的项目计算期为12年，包括建设期的静态投资回收期为7年，净现值为70000元。
　　要求：
　　(1)计算或指出A方案的下列指标：①包括建设期的静态投资回收期；②净现值。
　　(2)评价A、B、C三个方案的财务可行性。
　　(3)计算C方案的年等额净回收额。
　　(4)按计算期统一法的最短计算期法计算B方案调整后的净现值(计算结果保留整数)。
　　(5)分别用年等额净回收额法和最短计算期法作出投资决策(已知最短计算期为6年，A、 C方案调整后净现值分别为30 344元和44 755元)。
　　部分时间价值系数如下：

选项

答案(1) ①包括建设期的静态投资回收期=M+第M年尚未回收额/第+1年净现金流量=2+3000/3000=3(年) ②净现值=折现的净现金流量之和=30 344(元) (2)对于A方案由于净现值大于零，包括建设期的投资回收期为3年，所以该方案具备财务可行性；对于B方案由于净现值大于零，包括建设期的静态投资回收期为3.5年小于8/2，所以该方案具备财务可行性；对于C方案由于净现值大于零，包括建设期的静态投资回收期为7年大于12/2，所以该方案基本不具备财务可行性。 (3)C方案的年等额净回收额=净现值×(A/P，10%，12) =70000×0.1468=10 276(元) (4)三个方案的最短计算期为6年，所以B方案调整后的净现值=年等额回收额×(P/ A，10%，6)=9 370×4.3553=40 809(元) (5)年等额净回收额法： A方案的年等额回收额：6 967元， B方案的年等额回收额：9 370元， C方案的年等额回收额：10 276元，因为C方案的年等额回收额最大，所以应当选择C方案；最短计算期法： A方案调整后的净现值：30 344元， B方案调整后的净现值：40 809元， C方案调整后的净现值：44755元，因为C方案调整后的净现值最大，所以应当选择C方案。

解析

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