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近来人民币升值的主要原因是什么?(首都经贸大学2000)

admin2014-12-30  27
问题 近来人民币升值的主要原因是什么?(首都经贸大学2000)
选项
答案1997年东南亚金融危机之际，人民币的升贬值问题成为人们关注的焦点。中国政府自东南亚金融危机以来，始终承诺人民币不贬值，并承受了相当大的国内、国际经济压力。近年来，随着国际金融环境的改变，人民币升值的呼声也在提高，但如果从当前经济金融环境深入分析人民币汇率的走势，就可以看出，人民币升值是有着深刻原因的。 (1)人民币升值的可能性 人民币升值是有着充分的理论依据和现实依据的。 第一，从理论上说，人民币的实际有效汇率是人民币名义汇率的基础。根据国际货币基金组织的测算，中国从1994年人民币汇率并轨以来，一直稳中有升，实际有效汇率升值幅度高达40％，这一趋势奠定了人民币名义汇率稳定的基础。 第二，从影响人民币汇率走势的基本因素看，人民币汇率保持稳定具有坚实的经济基础。这些基础包括： ①我国国际收支状况良好，外汇储备充足。近年来，我国经常项目始终保持着较大规模的顺差，外汇储备迅速增长，这不仅改善了我国国内外汇供给短缺的状况，提高了对外支付的能力，也为我国平衡短期性的国际收支失衡，维持人民币汇率稳定，有效防范金融风险提供了信心保证。 ②利用外资和外债状况良好。近年来，我国经济增长的巨大潜力和不断改善的国内投资环境，使得流人我国的外国直接投资一直保持相对较快的增长。从外债结构和规模上看，我国外债依然以长期性外债为主，规模控制在国际收支能够平衡的范围内。我国利用外资状况良好，增强了外国投资者对于中国经济健康发展以及人民币汇率稳定的信心。 ③我国宏观经济继续保持良好的发展势头。在当前国际经济环境不景气的条件下，我国坚持实行以扩大内需拉动经济增长的政策并取得了显著成效，国民经济一直保持较高的增长态势。同时，经济体制改革步伐稳步推进，整体经济发展不断加快，从而为人民币汇率的稳定奠定了基础。 (2)人民币升值的必要性 维持人民币升值是促进我国经济发展的必然选择。 第一，维持人民币升值是实现国际收支平衡的前提。 ①从国际金融环境来看，周边国家普遍贬值，在一定程度上会影响我国商品在国际市场上的竞争力。但是，从我国出口贸易发展的现状来看，出口的发展并不需要依靠人民币贬值，东南亚金融危机以来，我国出口仍然保持增长态势，并继续保持了贸易顺差,这充分说明了汇率只是影响出口的重要因素之一。 ②在当前的经济环境下，人民币汇率的贬值并不一定能够必然促进出口的大幅度增长。这是由我国的经济结构和外贸状况等决定的。从出口企业的类型来看，近年来三资企业的出口逐步在我国各类出口企业中占重要地位，如果要促进出口长期稳定地发展，就必须保证外国在我国直接投资的稳定增长，而这必须依靠健康的宏观经济环境和稳定的汇率来保证。 ③从我国进出口的贸易方式看，加工贸易在进出口贸易总值中占据相当大的分量。而较低的进口价格无疑是维持有竞争力的加工贸易的条件。一旦人民币贬值，必然会导致进口价格的上升，从而对占据我国出口总额中-半以上的加工货物的出口带来负面影响。 ④从出口商品的类别来看，我国出口商品中金额较大的大宗商品，如纺织品、服装、鞋类、玩具等商品的需求弹性均较低。根据弹性理论，在此情况下，人民币贬值后，汇率贬值很难扩大出口的实际收入。 第二，维持人民币升值是保持外资持续健康流入的重要保证。 ①从影响外商来华直接投资的因素看，除了东道国的经济总体状况以及市场构建、法制发展水平以外，汇率稳定与否无疑是影响外商来华投资的较为重要的因素之一。人民币贬值将使外商在进行成本和收益率核算时，不仅面临折算风险、交易风险以及经济风险，而且会直接降低其以外汇计价结算的投资收益。 ②从对外借款和融资角度看，人民币贬值不仅会加大企业的偿债负担，而且会提高新增对外融资的成本，进一步提高企业的生产和经营成本，从而既不利于企业的发展，也会进一步影响经济快速增长目标的实现。 第三，人民币汇率的稳定有助于保持市场对我国宏观政策的信心和良好预期。 目前，市场信心和市场预期已经成为影响市场走势的重要因素。人民币贬值必然会动摇国内外对我国货币政策和汇率政策的信心。信心的动摇如果引发资金的异常流动，引发信用危机，后果将不仅仅是短期资金流动性不足的问题，而且将会导致汇率贬值乃至严重偏离正常状况下的均衡汇率水平，发生“超调”，严重的话将导致整个金融体系和国际收支结构的失衡。 第四，中国宏观政策目标的实现需要人民币汇率的稳定，而不依赖于人民币的贬值。 ①中国是一个发展中国家，具有广阔的国内市场，宏观调控的回旋余地很大。人民币贬值对经济增长的刺激作用是很有限的。对外贸易在我国GDP中所占比重远远低于其他东南亚国家，净出口的增长率对于中国长期的GDP增长率的影响并不显著。相比之下，国内市场占据着更为重要的地位。因此，中国宏观政策目标的实现并不依赖人民币的贬值，而是需要人民币汇率的稳定。 ②中国当前的国内经济增长和正在全面推行的经济改革需要人民币汇率的稳定。由于东南亚金融危机的负面影响，以及国有企业改革和就业所面临的巨大压力，中国政府采取了一系列措施刺激国内需求。这些措施的落实，客观上需要人民币保持稳定，从而为国内的经济增长和经济改革提供一个比较稳定的外部经济环境。
解析
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