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A银行现有1000万美元的5年期的固定利率借款，借款利率为6．45％，但由于资金管理的需要，A银行希望获得浮动利率的借款。根据A银行资信，在资本市场借人浮动利率筹资的水平为6个月1IBOR+0．25％。C银行在资本市场获得浮动利率筹资的水平为6个月1IBO

admin2013-07-19  33
问题 A银行现有1000万美元的5年期的固定利率借款，借款利率为6．45％，但由于资金管理的需要，A银行希望获得浮动利率的借款。根据A银行资信，在资本市场借人浮动利率筹资的水平为6个月1IBOR+0．25％。C银行在资本市场获得浮动利率筹资的水平为6个月1IBOR+0．5％，但C银行希望获得5年期的固定利率借款。由于资信不高，固定利率借款需支付7．45％的利率。双方为了达到降低筹资成本的目的，根据中间人D银行的安排，A银行与C银行作利率互换交易，交易内容如下：
     (1)A银行首先借人6．45％的固定利率借款。同时根据约定，支付中间人D银行按6个月1IBOR计算的利息，并从D银行获得6．5％的固定利息。
     (2)C银行首先借人6个月1IBOR+0．5％的浮动利率借款。根据约定，支付中间人D银行6．65％的固定利息的同时，从D银行收取按6个月1IBOR计算的利息。
     (3)中间人D银行通过安排双方的互换，得到收益0．15％(从C银行获得的6．65％扣除支付A银行的6．5％，获得收益0．15％)。
要求：
计算利率互换后A银行和C银行的实际筹资成本。
选项
答案通过利率互换，A银行将同定利率的借款转换成浮动利率的筹资，实际筹资成本为：6．45％+1IBOR-6．5％=1IBOR-0．05％，由于A银行在资本市场筹资需支付1IBOR+0．25％，因此可节省成本0．30％[(1IBOR+0．25％)-(1IBOR-0．05％)=0．30％]。通过互换，C银行将浮动利率的筹资转换成固定利率的筹资，实际筹资成本为：1IBOR+0．5％+6．65％-1IBOR=7．15％，由于直接借人固定利率的借款需支付7．45％，因此可节省成本0．30％(7．45％-7．15％=0．30％)。
解析
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