甲公司只生产一种产品,2017年销售收入为12000万元,固定成本总额为3000万元,变动成本总额为7000万元。甲公司2017年末负债和股东权益总额为10000万元,其中负债(均为银行存款)总额为4000万元,利息率为5%。股东权益总额为6000万元,发

admin2021-11-22  38

问题 甲公司只生产一种产品,2017年销售收入为12000万元,固定成本总额为3000万元,变动成本总额为7000万元。甲公司2017年末负债和股东权益总额为10000万元,其中负债(均为银行存款)总额为4000万元,利息率为5%。股东权益总额为6000万元,发行在外的普通股股数为750万股,每股面值为1元,每股市价为8元。
2018年甲公司计划扩大生产规模,拟增加筹资4000万元,增加筹资后2018年预计息税前利润为3000万元。现有以下两种筹资方案可供选择:
方案一:按面值平价发行公司债券筹资4000万元,债券票面利率为8%,每年付息一次,到期偿付本金。
方案二:发行普通股500万股,每股面值为1元,发行价格为8元。
假设以上两种筹资方案均不考虑筹资费用。甲公司的所得税税率为25%。
根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
与普通股筹资相比,债券筹资的特点为(          )。

选项 A、筹资成本较低
B、可发挥财务杠杆作用
C、会降低公司的财务风险
D、会稀释股东对公司的控制权

答案A,B

解析 公司债券筹资与普通股筹资相比较:
(1)公司债券筹资的资金成本相对较低。
(2)公司债券筹资可以利用财务杠杆作用。
(3)公司债券利息可以税前列支,普通股股利必须是税后支付。
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