首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
某企业本年末的资产负债表(简表)如下: (单位:百万元) 根据历史资料考察,销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比,企业本年度销售收入400000万元,实现净利10000万元,支付股利6000万元,普通股3000万
某企业本年末的资产负债表(简表)如下: (单位:百万元) 根据历史资料考察,销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比,企业本年度销售收入400000万元,实现净利10000万元,支付股利6000万元,普通股3000万
admin
2009-04-20
18
问题
某企业本年末的资产负债表(简表)如下: (单位:百万元)
根据历史资料考察,销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比,企业本年度销售收入400000万元,实现净利10000万元,支付股利6000万元,普通股3000万股,无优先股。
要求回答以下几个问题:
(1) 预计下年度销售收入500000万元,销售净利率提高10%,股利支付率与本年度相同。采用销售额比率法预测下年外部融资额。
(2) 假设其他条件不变,预计下年度销售净利率与本年相同,董事会提议提高股利支付率10%以稳定股价。如果可从外部融资2000万元,你认为是否可行?
(3) 假设该公司一贯实行固定股利支付率政策,预计下年度销售收入500000万元,预计下年度销售净利率与本年相同,采用销售额比率法预测下年外部融资额。
(4) 按(3)所需资金通过银行借款取得,假设年利率10%,补偿性余额的比例为 20%,则实际年利率与需要的借款额各为多少?
(5) 假设该公司股票属于固定增长股票,固定增长率为5%,无风险报酬率为6%,贝他系数为2,股票市场的平均收益率为10.5%。计算该公司股票的预期报酬率和该公司股票的价值。
(6) 按(3)所需资金有两种筹集方式:全部通过增加借款取得,或者全部通过增发普通股取得。如果通过借款补充资金,由于资产负债率提高,新增借款的利息率为6.5%,而丰年全部负债的平均利息率是5%;如果通过增发股份补充资金,预计发行价格为10元/股。假设公司的所得税率为40%,请计算两种筹资方式的每股利润无差别点和此时各自的财务杠杆系数。
选项
答案
(1) ①预计留存收益增加额: 预计销售净利率=10000/400000×(1+10%)=2.73% 预计的留存收益率=1-6000/10000=40% 预计留存收益增加额=500000×2.75%×40%=5500(万元) ②计算外部融资需求: 外部融资额=(6%+1.625%)×100000-(0.45%+0.625%+0.175%)×100000- 5500=875(万元) (2) 预计留存收益增加额=500000×10000/400000×[1-6000/10000×(1+10%)] =4250(万元) 外部融资需求=(6%+1.625%)×100000-(0.45%+0.625%+0.175%)×100000 -4250=2125(万元)>2000万元,故不可行。 (3) 预计销售净利率:10000/400000=2.5% 股利支付率=6000÷10000=60% 预计留存收益增加额=500000×2.5%(1-60%)=5000(万元) 外部融资需求=(6%+1.625%)×100000-(0.45%+0.625%+0.175%)×100000 -5000=1375(万元) (4) 实际年利率为=10%÷(1-20%)=12.5%: 实际借款额为:1375÷(1-20%)=1718.75(万元) (5) 该公司股票的预期报酬率=6%+2(10.5%-6%)=15% D0=6000万元÷3000万股=2(元/股) 该公司股票的每股价值=2(1+5%)÷(15%-5%)=21(元)。 (6)①原有负债的利息=(9600+3200)×5%=640(万元) 新增发的股数=1375/10=137.5(万股) 借款筹资与普通股筹资的每股利润无差别点: [(EBIT-640-1375×6.5%)×0.6]÷3000=[(EBIT-640)×0.6]÷(3000+ 137.5) EBIT=2679.4(万元) ②借款筹资与普通股筹资的财务杠杆: 借款筹资的财务杠杆=2679.4/(2679.4-640-1375×6.5%)=1.37 普通股筹资的财务杠杆=2679.4/(2679.4-640)=1.31。
解析
转载请注明原文地址:https://jikaoti.com/ti/DxmoFFFM
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
A公司采用资产负债表债务法对所得税进行核算,适用的所得税税率为25%。2018年年初“递延所得税资产”科目的借方余额为300万元(均为存货所引起的)。2018年所持有交易性金融资产公允价值增加320万元,所持有其他债权投资公允价值当期下降200万元,因当年
甲公司为增值税一般纳税人,主要从事电子产品及配件的研发、生产和销售,适用的增值税税率为16%。除特别注明外,销售价格均为不含增值税价格。甲公司财务报告在报告年度次年的3月20日对外公布。假定不考虑除增值税以外的其他税费。资料一:甲公司2018年12月与销
甲公司2013年至2020年发生的有关经济业务如下:资料一:2013年1月10日,甲公司销售一批商品给乙公司,货款为2000万元。合同约定,乙公司应于2013年4月10日前支付上述货款。由于资金周转困难,乙公司到期不能偿付货款。经协商,甲公司与乙公司于
2018年12月5日,甲公司向其子公司乙公司销售一批商品,不含增值税的销售价格为2000万元,增值税税额为320万元,款项已收存银行。该批商品成本为1600万元,不考虑其他因素,甲公司在编制2018年度合并现金流量表时,“销售商品、提供劳务收到的现金”
甲公司为上市公司,系增值税一般纳税人,适用增值税税率为16%。为提高市场占有率及实现多元化经营,甲公司在2×16年及以后进行了一系列投资和资本运作。资料一:甲公司于2×16年4月20日与乙公司的控股股东A公司签订股权转让协议,以乙公司2×16年6月1日经
企业为购建固定资产所形成的应付工资、应付福利费等尽管没有占用借款资金,仍应作为资产支出。( )
甲公司经批准于2016年1月1日以51000万元的价格(不考虑相关税费)发行面值总额为50000万元的可转换公司债券。该可转换公司债券期限为5年,每年1月1日付息、票面年利率为4%,实际年利率为6%。利率为6%、期数为5期的普通年金现值系数为4.2124
下列有关政府补助的内容,表述正确的有()。
在全部投资均于建设起点一次投入,建设期为零,投产后每年净现金流量相等的条件下,为计算内部收益率IRR所求得年金现值系数的数值应等于该项目的()。
市场组合的β系数不影响单项资产必要收益率的计算结果。()
随机试题
患儿男,4岁。因“发热3天”来诊。查体:高热,面色苍白。全身淋巴结肿大,贫血貌。X线片示:全身骨密度增高,骨质致密硬化,皮质增厚,髓腔变窄。脊柱椎体密度不一致,椎体上下骨板骨质明显硬化,椎体呈“夹心蛋糕”样。管状骨之骨皮质增厚,髓腔变窄或消失,骨纹理消失,
机器单采浓缩白细胞悬液保存最佳温度为
分项工程可由一个或若干个(:)组成。
某机电设备安装公司经邀请招标投标,获得某电厂的机电设备安装工程,并与业主签订了施工合同。合同规定了工程范围、工期、质量标准、安全环境要求。其中质量标准和要求按行颁标准执行,主要材料如钢材、电缆、φ50以上的管道阀门等由业主提供,安装现场的协调由安装公司负责
中央处理器由()等部件组成的。
下列关于商业银行内部控制原则的说法,正确的有()。
担任会议主持工作的秘书,要努力促成会议形成决议,就应()
1956年我国社会主义改造完成后,我国社会的主要矛盾是()。
“本质在表现出来;现象是本质的”,对这句话理解上E确的有
下列关于类模板的叙述中,正确的是()。
最新回复
(
0
)