简述有效市场理论对企业融资的决策意义。[中国人民大学2002研]

admin2022-07-21 39

问题简述有效市场理论对企业融资的决策意义。[中国人民大学2002研]

选项

答案(1)资本市场是指证券买卖的市场，有效市场理论是指在证券市场上，一切消息都是公开的，每个投资者都能无条件地获得这些消息，并且市场消息一旦公开，就会立即反映在市场价格上，即符合公开性和适时性原则。一般来说，公开性原则在证券市场上基本能满足，但是适时性原则一般会差一点。 (2)有效市场理论要求理财和融资时重视市场对于企业的估价。资本市场是企业的一面镜子，又是企业行为的校正器。股价可以综合反映企业的业绩，弄虚作假、人为的改变会计方法对于提高企业的价值没有丝毫的用处。市场对于公司的评价降低的时候，应该分析公司的行为是否出了问题并且加以改进，而不应该设法欺骗市场。 (3)有效市场理论要求在理财和融资的时候慎用金融工具。如果市场是有效的，购买或者出售金融工具交易的净现值就为零。公司作为资本市场上融资的一方，不要试图通过融资取得正的净现值，而应当依靠生产经营提高股东财富。公司的生产经营带来的竞争，是在少数公司之间展开的，竞争不充分。一个公司因为有专利权、较好的专利技术、较好的商誉和较大的市场份额等相对优势，可以在某些直接投资中取得正的净现值。 (4)资本市场和商品市场不同，其竞争程度高、交易规模大、交易费用低、资产具有同质性，使其有效性比商品市场高得多，所有要融资的公司都在寻找资本成本低的资金来源。均等的竞争机会，使财务交易基本上是公平的，在资本市场上，仅仅能获得和投资风险相当的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富。 (5)综上所述，有效市场理论对于企业融资的决策意义在于：企业在融资的时候应该慎用金融工具在资本市场上获得超额的报酬，获得超额利润靠的是能力而不是运气，有些经理人高估自己，以为可以获得被市场低估的金融资产，结果可能付出惨痛的代价。

解析

转载请注明原文地址:https://jikaoti.com/ti/4dXUFFFM

本试题收录于：金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

简述有效市场理论对企业融资的决策意义。[中国人民大学2002研]

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

假设甲银行获得了32000元现金存款，已知法定准备金率为8％，试用简单存款创造模型计算银行体系的存款创造乘数和存款创造点额。(厦门大学2013真题)

基础货币(江西财经大学2014真题；中国科学技术大学2013真题；四川大学2012、2015真题)

假定其他条件不变，以下关于货币乘数说法正确的是()。(中国人民大学2012真题)

买方有权在到期日按约定价格卖出特定数量外汇给卖方的期权为看涨期权。()(东北财经大学2012真题)

根据汇率决定的资产组合余额模型，当国内的债券供给增加，本币将会()。(对外经济贸易大学2013真题)

套利定价理论(APT)和资本资产定价模型(CAPM)都表明证券的期望收益只与它的系统性风险相关。()(中国人民大学2012真题)

M、N股票的期望收益率分别为10％和15％，标准差分别为16％和24％。当两者之间的相关系数分别为1和一1情况下，请作图反映期望收益率与标准差之间的可能组合并确定有效的投资组合。(中山大学2013真题)

某公司股票初期的股息为1．8美元／股。经预测该公司股票未来的股息增长率将永久性地保持在4％的水平，假定贴现率为10％，那么，根据不变增长模型，该公司股票的内在价格是多少?(厦门大学2014真题)

下列投资决策方法中，其指标越小越好的是()。

在小说《我从参议员私人秘书的职位上卸任》中，马克．吐温用第一人称讲述故事，其中穿插的信件有()

关于胰液分泌的调节，下列哪项错误

肝硬化患者最严重的并发症是

A、薄荷B、荆芥C、益母草D、广藿香E、穿心莲主含二萜内酯类化合物，有抗菌和抗钩端螺旋体作用的药材是

下列关于资产负债表的说法中，正确的有()。Ⅰ．它是反映企业在某一会计期间盈利状况的会计报表Ⅱ．我国企业资产负债表按账户式反映Ⅲ．总资产=负债+净资产Ⅳ．右方列示资产各项目，左方列示负债和所有者权益各项目

“一国两制”由科学构想变成现实的标志是()。

根据我国的著作权取得制度，下列哪一选项的内容符合我国公民著作权产生的情况?()

按实验控制程度划分，用于在真实的教育情境中不能用真正的实验设计来控制无关变量，不能采用随机化方法分派被试情况的是()

下列关于Oracle数据库系统的叙述中，哪一个是不正确的?