影响企业选择资本结构的因素有哪些?为什么?

admin2015-09-29  25

问题 影响企业选择资本结构的因素有哪些?为什么?

选项

答案影响企业选择资本结构的因素有: (1)企业经营状况的稳定性和成长率 若稳定性好,则企业可以更多地负担固定的财务费用;若成长率高,则可能采用高负债的资本结构,以提升权益资本的报酬。 (2)企业的财务状况和信用等级 若财务状况好、信用等级高,则容易获得债务资本。 (3)企业资产结构 若拥有大量固定资产的企业,则主要通过长期负债和发行股票融通资金;若拥有较多流动资产的企业,则更多地依赖流动负债融通资金;若资产适合于抵押的企业,则负债较多;若以研发为主的企业,则负债较少。 (4)企业投资人和管理当局的态度 从所有者角度看:若企业股权分散,则可能更多采用权益资本以分散企业风险;若企业为少数股东控制,则为防止控股权稀释,一般尽量避免普通股筹资。 从管理当局角度看:稳健的管理当局偏好于选择负债比例较低的资本结构。 (5)行业特征和企业发展周期 行业特征:①产品市场稳定的成熟产业,则可提高负债比重;②高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟,则可降低债务资本比重。 企业发展周期:①初创阶段,则经营风险高,应控制债务比重;②成熟阶段,则经营风险低,可适度增加债务比重;③收缩阶段,则市场占有率下降,经营风险逐步加大,应逐步降低债务比重。 (6)经济环境的税务政策和货币政策 所得税率高,则债务资本抵税作用大,企业充分利用这种作用以提高企业价值。若采取紧缩的货币政策,则市场利率高,企业债务资本成本加大,较少选择负债。

解析
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