某债券市场的债券收益率曲线呈水平，即短期利率与长期利率相一致，则根据利率期限结构理论中的期限选择理论，可知( )。

admin2010-05-05 38

问题某债券市场的债券收益率曲线呈水平，即短期利率与长期利率相一致，则根据利率期限结构理论中的期限选择理论，可知( )。

选项 A、预期未来短期利率将大幅上升
B、预期未来短期利率将保持不变
C、预期未来短期利率将小幅上升
D、预期未来短期利率将小幅下降

答案D

解析根据利率期限结构理论，长期债券的利率等于该种债券到期之前的短期利率预期的平均值加上该种债券由供求条件变化决定的期限(流动性)溢价。如果人们预期未来短期利率将小幅下降，则该种债券到期之前的短期利率预期的平均值将小于当前的短期利率，同时，当短期利率偏低时，投资者通常会预期它将升至某个正常水平，这就形成正值的期限溢价。这样，该种债券到期之前的短期利率预期的平均值加上该种债券的期限溢价后，恰好可以使债券收益率曲线保持水平。因此，本题的正确选项为D。

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