思考全球投资公司的两个互斥项目，具体如表5．10：项目的适宜折现率为10％。公司选择承担项目A。在股东的午宴中，其中的一个股东是某养老保险基金的管理者，其拥有公司很大一部分股份，他不解为什么会选择项目A而不选择项目B，毕竟项目B有更高的盈利指数

admin2017-11-19 35

问题思考全球投资公司的两个互斥项目，具体如表5．10：

项目的适宜折现率为10％。公司选择承担项目A。在股东的午宴中，其中的一个股东是某养老保险基金的管理者，其拥有公司很大一部分股份，他不解为什么会选择项目A而不选择项目B，毕竟项目B有更高的盈利指数。
如果你是公司的CFO，你将如何评价公司的这一行为?是否在某些条件下，公司将选择项目B?

选项

答案虽然项目A的盈利指数(PI)低于项目B，但是应该选择项目A，因为它具有更大的净现值。之所以令人困惑，是因为项目B的规模比项目A要小，因此项目B可以具有较高的盈利指数，但是其NPV却较小。如果存在资本限额，该公司的决定就不正确了。

解析

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金融硕士（金融学综合）

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