已知：某公司2011年销售收入为20 000万元，销售净利率为12％，净利润的60％分配给投资者。2011年12月31日的资产负债表(简表)如下。该公司2012年计划销售收入比上年增长30％，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。

admin2013-12-07 37

问题已知：某公司2011年销售收入为20 000万元，销售净利率为12％，净利润的60％分配给投资者。2011年12月31日的资产负债表(简表)如下。

该公司2012年计划销售收入比上年增长30％，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10％、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2012年的销售净利率和利润分配政策与上年保持～致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为25％。
要求：
(1)计算2012年公司需增加的营运资金。
(2)预测2012年需要对外筹集的资金量。
(3)计算发行债券的资本成本。

选项

答案(1)2012年公司需增加的营运资金＝20 000×30％×[(1 000＋3 000＋6 000)／20 000－(1 000＋2 000)／20 000]＝2 100(万元) (2)2012年需要对外筹集的资金量＝(2 100＋148)－20 000×(1＋30％)×12％×(1－60％)＝2 248—1 248＝1 000(万元) (3)发行债券的资本成本＝1 000×10％×(1—25％)／1 000＝7．5％

解析

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已知：某公司2011年销售收入为20 000万元，销售净利率为12％，净利润的60％分配给投资者。2011年12月31日的资产负债表(简表)如下。该公司2012年计划销售收入比上年增长30％，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。

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