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作为一名财务分析师,要利用贴现模型对M上市公司承接×工程影响其股价进行评估。假定M上市公司原来股利增长率不到1%,在承接×工程后,可将股利增长率提高到2%(3年中),β值由原来的1提高到1.2,并且3年以后公司股利增长率将稳定为6%,如果目前公司股价为8.
作为一名财务分析师,要利用贴现模型对M上市公司承接×工程影响其股价进行评估。假定M上市公司原来股利增长率不到1%,在承接×工程后,可将股利增长率提高到2%(3年中),β值由原来的1提高到1.2,并且3年以后公司股利增长率将稳定为6%,如果目前公司股价为8.
admin
2015-07-14
39
问题
作为一名财务分析师,要利用贴现模型对M上市公司承接×工程影响其股价进行评估。假定M上市公司原来股利增长率不到1%,在承接×工程后,可将股利增长率提高到2%(3年中),β值由原来的1提高到1.2,并且3年以后公司股利增长率将稳定为6%,如果目前公司股价为8.98元,已知无风险利率为4%,市场要求的收益率为8%,预计下年红利每股为0.18元。
(1)求M公司股票按照风险调整要求的收益率。
(2)根据股利贴现模型计算当前公司股票的内在价值?
(3)你认为投资者应该买入还是卖出该股?
选项
答案
(1)公司的风险调整收益率为: R
s
=R
0
+β(R
M
-R
0
) =4%+1.2(8%-4%) =8.8% (2)对于这样的题目我们一般要画出这样的现金流分析图,对股票的现金流进行分析,如图19所示。 [*] 股票价值为 [*] =0.1654+0.1551+0.1454+5.505 =5.97元 (3)根据题意可知,该公司股票的理论价格为5.97元,小于市场价格8.98元,那么股票被高估,应该卖出。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
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