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甲、乙、丙三家企业的相关资料如下: 资料一:甲企业2016年的实际销售收入为1500万元,利润总额为45万元,所得税税率为25%,分配给股东的利润为13.5万元,2016年资产负债简表见下表: 预计2017年销售收入为1800万元,流动资产、应付账款、应
甲、乙、丙三家企业的相关资料如下: 资料一:甲企业2016年的实际销售收入为1500万元,利润总额为45万元,所得税税率为25%,分配给股东的利润为13.5万元,2016年资产负债简表见下表: 预计2017年销售收入为1800万元,流动资产、应付账款、应
admin
2017-10-23
25
问题
甲、乙、丙三家企业的相关资料如下:
资料一:甲企业2016年的实际销售收入为1500万元,利润总额为45万元,所得税税率为25%,分配给股东的利润为13.5万元,2016年资产负债简表见下表:
预计2017年销售收入为1800万元,流动资产、应付账款、应付票据与销售收入存在稳定百分比关系,企业生产能力有剩余,假设销售净利率与利润留存比率不变。
资料二:乙企业2016年年末总股本为300万股,该年利息费用为500万元,假定该部分利息费用在2017年保持不变,预计2017年销售收入为15000万元,预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定于2017年年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个:
方案1:发行普通股股票100万股,发行价每股8.5元。2016年每股股利(D
0
)为0.5元,预计股利增长率为5%。
方案2:发行债券850万元,债券利率10%,适用的企业所得税税率为25%。
假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。
资料三:丙公司是一家汽车配件制造企业,近期的销售量迅速增加。为满足生产和销售
的需求,丙公司需要筹集资金600000元用于增加存货,现有三个可满足资金需求的筹资
方案:
方案1:向银行贷款,年利率为12%。银行要求的补偿性金额为借款额的20%。
方案2:以贴现法向银行借款,贷款利率为12%。
方案3:采用加息法付息,贷款利率为12%。
要求:
根据资料三为丙公司计算下列指标:
①如果丙公司选择方案1,为获得600000元的实际用款额,计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率;
②如果丙公司选择方案2,为获得600000元的实际用款额,计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率;
③如果丙公司选择方案3,为获得600000元的实际用款额,计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率;
④根据以上各方案的计算结果,为丙公司选择最优筹资方案。
选项
答案
①借款额=60/(1-20%)=75(万元) 实际利率=12%/(1-20%)=15% ②借款额=60/(1-12%)=68.18(万元) 实际利率=12%/(1-12%)=13.64% ③借款额=2×60=120(万元) 实际利率=2×12%=24% ④由于方案2的实际利率最低,应选择贴现法付息。
解析
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