APT和CAPM模型区别。

admin2019-11-30 36

问题 APT和CAPM模型区别。

选项

答案资本资产定价模型(CAPM)是由美国学者夏普(William Sharpe)、林特尔(John Lintner)、特里诺(Jack Treynor)和莫辛(Jan Mossin)等人于1964．年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。套利定价理论(APT)是史蒂芬·罗斯在1976年提出的，套利定价理论的基础是因素模型。套利定价理论认为，套利行为是现代有效率市场(即市场；均衡价格)形成的一个决定因素。如果市场未达到均衡状态的话，市场上就会存在无风险套利机会，并且用多个因素来解释风险资产收益，并根据无套利原则，得到风险资产均衡收益与多个因素之间存在(近似的)线性关系。套利定价模型是资本资产定价模型的拓展．由套利定价理论给出的定价模型与资本资产定价模型一样，都是均衡状态下的模型。但两者仍有区别，主要表现在：(1)APT认为达到均衡时，某种资产的收益取决于多种因素，而并非像CAPM假设只有一种市场组合因素；(2)CAPM强调市场组合必须是一个有效组合，而APT并不特别强调市场组合的作用；(3)APT仅假定投资者偏好较高收益，而没有对他们的风险类型做出严格的限制。

解析

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