2003年1月1日ABC公司为调整资本结构欲进行债券投资。目前证券市场上有三家公司债券可供挑选: (1)甲公司债券:该债券是于2000年7月1日上市发行的债券,债券面值为1 000元,4年期,票面利率为6%,每年6月30日付息一次,到期还本,目前市价

admin2009-03-09  36

问题 2003年1月1日ABC公司为调整资本结构欲进行债券投资。目前证券市场上有三家公司债券可供挑选:
   (1)甲公司债券:该债券是于2000年7月1日上市发行的债券,债券面值为1 000元,4年期,票面利率为6%,每年6月30日付息一次,到期还本,目前市价为1 105元。若投资人要求的必要收益率为5%,请根据此时甲公司债券的价值判断是否应购买此债券?
   (2)乙公司债券:该债券是于2001年7月1日发行的可转换债券,债券面值为1 000元,5年期,票面利率为3%,单利计息,到期一次还本付息,确定的转换比率为20,转换期为3年,该债券目前的市价为1 105元。若投资人要求的必要收益率为5%(复利,按年计息),而且 ABC公司决定在转换期末将此债券转换为该公司的股票,并预计能以每股58元的价格立即出售,请根据此时乙公司债券的价值判断应否购买此债券?
   (3)丙公司债券:该债券是于2003年1月1日发行的纯贴现债券,债券面值为1 000元,5年期,发行价格为700元,期内不付息,到期还本。若投资人要求的必要收益率为5%,请根据丙公司债券的价值与到期收益率判断应否购买此债券?

选项

答案(1)甲债券的价值=60×(P/S,5%,0.5)+1 060×(P/S,5%,1.5) =58.55+985.19=1 043.74(元) 因为1 043.74小于1 105,因此不应该购买甲债券。 (2)乙债券的价值=58×20×(P/S,5%,1.5)=1 078.14(元) 因为1 078.14小于1 105,因此不应该购买乙债券。 (3)丙债券的价值=1 000×(P/S,5%,5)=783.53(元) 700=1 000×(P/S

解析
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