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  3. ABC公司目前处于稳定增长阶段，本年度的税后利润为2000万元。假设没有非经营性收益，发行在外的普通股股数为1000万股。资本支出1000万元，折旧和摊销900万元；本年度比上年度经营营运资本增加400万元。按照经济预期，长期增长率为5％。该公司的负债比率

ABC公司目前处于稳定增长阶段，本年度的税后利润为2000万元。假设没有非经营性收益，发行在外的普通股股数为1000万股。资本支出1000万元，折旧和摊销900万元；本年度比上年度经营营运资本增加400万元。按照经济预期，长期增长率为5％。该公司的负债比率

admin2014-03-14  29
问题 ABC公司目前处于稳定增长阶段，本年度的税后利润为2000万元。假设没有非经营性收益，发行在外的普通股股数为1000万股。资本支出1000万元，折旧和摊销900万元；本年度比上年度经营营运资本增加400万元。按照经济预期，长期增长率为5％。该公司的负债比率目前为20％，预计将来继续保持这一比率。经估计该公司的股权资本成本为10％。
要求：
若考虑到今后想支持6％的增长率，且要保持股权价值与增长率为5％时的股权价值相等，则股权净投资应增加到多少?
选项
答案假设每股股权现金流量为x，则： [*]=33．6 x=1．27(元) 所以：股权净投资=净利润一股权现金流量=2000一1．27×1000=730(万元)。
解析
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