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甲公司相关资料如下: 资料一:甲公司上年产品销售量为10000万件,产品单价为100元,单位变动成本为40元,固定成本总额为100000万元,所得税率为40%。上年利息费用50000万元,留存收益162000万元。 上年12月31日资产负债表(简表)如
甲公司相关资料如下: 资料一:甲公司上年产品销售量为10000万件,产品单价为100元,单位变动成本为40元,固定成本总额为100000万元,所得税率为40%。上年利息费用50000万元,留存收益162000万元。 上年12月31日资产负债表(简表)如
admin
2011-10-05
42
问题
甲公司相关资料如下:
资料一:甲公司上年产品销售量为10000万件,产品单价为100元,单位变动成本为40元,固定成本总额为100000万元,所得税率为40%。上年利息费用50000万元,留存收益162000万元。
上年12月31日资产负债表(简表)如下表所示:
公司的流动资产以及流动负债随销售额同比率增减。
资料二:甲公司今年相关预测数据为:销售量增长到12000万件,产品单价、单位变动成本、固定成本总额、销售净利率、股利支付率都保持上年水平不变。由于原有生产能力已经饱和,需要新增一台价值154400万元的生产设备。
资料三:如果甲公司今年需要从外部筹集资金,有两个方案可供选择(不考虑筹资费用):
方案1.以每股发行价20元发行新股。
方案2:按面值发行债券,债券利率为12%。
要求:
(1)根据资料一,计算甲公司的下列指标:
①上年的边际贡献;
②上年的息税前利润;
③上年的销售净利率;
④上年的股利支付率;
⑤上年每股股利;
⑥今年的经营杠杆系数(利用简化公式计算,保留两位小数)。
(2)计算甲公司今年下列指标或数据:
①息税前利润增长率;
②需要筹集的外部资金。
(3)根据资料三及前两问的计算结果,为甲公司完成下列计算:
①计算方案1中需要增发的普通股股数;
②计算每股收益无差别点的息税前利润;
③利用每股收益无差别点法作出最优筹资方案决策,并说明理由。
选项
答案
(1)①上年销售收入=10000×100=1000000(万元) 上年边际贡献=1000000-10000×40=600000(万元) ②上年的息税前利润=600000-100000=500000(万元) ③上年的净利润=(500000-50000)×(1-40%)=270000(万元) 上年销售净利率=270000/1000000×100%=27% ④上年的留存收益率=162000/270000×100%=60% 股利支付率=1-60%=40% ⑤上年股数=200000/10=20000(万股) 发放的股利=270000×40%=108000(万元) 每股股利=108000/20000=5.4(元) ⑥今年经营杠杆系数=上年边际贡献/上年息税前利润=600000/500000=1.20 (2)①产销量增长率=(12000-10000)/10000×100%=20% 息税前利润增长率=20%×1.20=24% ②增加的流动资产=(230000+300000+400000)×20%=186000(万元) 增加的流动负债=(30000+100000)×20%=26000(万元) 需要筹集的外部资金=186000-26000-12000×100×27%×60%+154400=120000(万元) (3)①增发的普通股股数=120000/20=6000(万股) ②令每股收益无差别点的息税前利润为EBIT,方案1的普通股数=20000+6000=26000(万股),利息为50000万元。 方案2的普通股数为20000万股,利息费用为50000+120000×12%=64400(万元) (EBIT-50000)×(1-40%)/26000=(EBIT-64400)×(1-40%)/20000 算出EBIT=112400(万元) ③今年的息税前利润=500000×(1+24%)=620000(万元) 由于实际的息税前利润620000万元大于每股收益无差别点112400万元,所以应该采取发行债券的方法,即采取方案2。
解析
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